Egyéves csúcs közelében járt a múlt héten a forint az euróval szemben, az elmúlt néhány napban azonban megtorpant a magyar deviza. Ekkora erősödés után rá is fér egy kis korrekció az árfolyamra, a pozitív kilátások azonban ettől nem változtak. Így egy esetleges 270-ig történő visszagyengülés után továbbra is megmaradhat a forint ereje.
Több hír is támogatott minket
"A forint erősödését alapvetően három fundamentális hír támogatta. Az elsőt a Monetáris Tanács új tagjainak megválasztásával a monetáris politikai kockázatok kiárazódása jelentette, miután az új tanácstagok a piac számára elfogadható választásnak tűnnek, és nem áll fenn az agresszív kamatvágások veszélye az előttünk álló időszakban. A következő pozitív hírt az S&P hitelminősítő intézet szolgáltatta: Magyarország BBB- besorolása megerősítésre került - bár az intézet szerint a Széll Kálmán Terv intézkedéseinek 60 százaléka nem végrehajtható, ezért mi nem látjuk ennyire pozitívnak az értékelést" - írják a Raiffeisen Bank elemzői.
A legnagyobb lendületet a sikeres dollárkötvény-kibocsátás adta az árfolyamnak, miután óriási vételi kereslet mellett keltek el a papírok, ami pozitív színben tünteti fel az aukciót. A 10 és 30 éves dollárkötvények az amerikai állampapír-hozamok felett 310 illetve 330 bázisponttal keltek el, tehát olcsónak nem nevezhető a forrásbevonás, mivel a tavaly kibocsátott 10 éves papírok 265 bázispontos felár mellett keltek el.
"Előre tekintve rövid távon mérsékelt forint gyengülésre számítunk - amely már el is kezdődött az elmúlt napokban - tekintetbe véve a forint túlzott mértékű erősödését az előző hét során, tehát várakozásunk szerint a hazai fizetőeszköz visszagyengülhet a 270-es szintekig" - emelik ki a Raiffeisen szakemberei. Középtávon azonban változatlanul pozitívan ítélik meg a forint kilátásait: hazánkkal kapcsolatban pozitív hangvételű elemzések láttak napvilágot a sikeres dollárkötvény-kibocsátás nyomán, a hazai eszközök iránti bizalom pedig tovább javulhat a Széll Kálmán Terv részleteinek kidolgozásával.
A portugál mentőcsomag már beárazva
Az euró az elmúlt hét során szinte érzéketlen volt a negatív híráramra. A közös európai fizetőeszköz annak ellenére is csak keveset veszített erejéből, hogy a portugál megszorító intézkedések parlamenti leszavazását követően a portugál miniszterelnök lemondott, amelynek nyomán az ország csődkockázata és kötvényhozamai újabb csúcsokra emelkedtek; illetve a pénteken zárult EU-csúcson a közös európai mentőalap (EFSF) keretbővítésének részletei nem kerültek kidolgozásra.
"A portugál hírekre már szinte érzéketlen a piac, mivel az európai mentőcsomag igénybevételét már beárazta, miközben a fertőzés kockázata nem látszik a spanyol eszközökön (a CDS és a hozamok is csökkentek)" - írják a Raiffeisen elemzői. Az euró erejét változatlanul a kamatemelési várakozások támogatják: az Európai Központi Bank kamatdöntő ülése jövő héten csütörtökön esedékes, a piac pedig egyöntetűen 25 bázispontos emelésre számít - teszik hozzá.
A kamatdöntést megelőzően ezért várhatóan lassú euró erősödés lesz majd jellemző a szakemberek szerint, a további irányt pedig Trichet EKB-elnök szavai határozhatják meg a kamatdöntést követő kommentár során. Mindazonáltal az árfolyam számára lefelé mutató kockázatokat is tartogatnak az előttünk álló napok: a várakozásokat meghaladó amerikai adatok (ISM, munkaerőpiaci jelentés), illetve a csütörtökön megjelenő ír banki stresszteszt átmeneti visszaesést okozhat az euró árfolyamában.
mfor.hu
