135 százalékkal 4700 forintra emelte az OTP célárát a svájci UBS szerdán megjelent elemzésében. A bank szakemberei ennek ellenére továbbra is fenntartják azt, hogy eladásra ajánlják a magyar cég papírjait. A UBS szerint az OTP tőkemegtérülési mutatója a válság után sem fog egyik pillanatról a másikra visszatérni a hosszútávú értékhez.
Javított az OTP kilátásain a svájci UBS, hiszen 135 százalékkal emelte a részvények célárfolyamát, ugyanakkor továbbra is azt javasolják ügyfeleiknek, hogy adják a magyar bank papírjait. Ennek legfőbb oka, hogy a szakemberek szerint a válság elmúltával még el kell majd telnie néhány évnek, mire visszatér korábbi jövedelmezőségi szintre.
A korábbi 2000 forintról 4700 forintra emelte OTP-célárát a UBS, azonban ezzel inkább csak az utóbbi hónapok árfolyammozgását követte le, hiszen az ajánlás továbbra is eladás. Ugyanakkor azt hozzáteszik a szakemberek, hogy egy kevésbé valószínű forgatókönyv szerint akár 12 000 forint is lehet néhány éven belül a papírok fair értéke, ehhez viszont az kéne, hogy a válság után gyorsan talpra álljon a magyar bank.
A lassú kilábalásra utal, hogy a UBS szakemberei szerint az OTP eszközmegtérülési mutatója (ROA) még 2013-ban is 26 százalékkal a hosszú távú átlag alatt lesz, ami elsősorban a marginok csökkenésének és a források drágulásának lesz köszönhető.
Ennek és a körülbelül 45 százalékkal csökkenő eszközállománynak köszönhetően a bank tőkemegtérülési mutatója (ROE) 13,5 százalék körül lesz az elemzők szerint, ezen alapul a jelenlegi 4700 forintos célár.
Természetesen előfordulhat, hogy tévednek a svájci bank szakemberei, akik szerint ha egy kevésbé valószínű forgatókönyv valósulna meg és fenntartaná eszközállományát a magyar bank, akkor a ROE-ráta akár 30 százalékra is emelkedhetne, ez pedig 12 000 forintos fair árfolyamot indokolna.
Az OTP eredményeit tekintve az elemzők 2009-ről 2010-re 8 százalékos bevételcsökkenést és 18 százalékos profitvisszaesést várnak, a jövő évre valószínűsített 16,4-es P/E-ráta alapján pedig megállapítják, hogy véleményük szerint jelenleg túl drága a papír.
A szerdai elemzéssel egyidőben a UBS a Raiffeisen részvényeit semlegesről eladásra minősítette le, a lengyel Komecni papírjait pedig a korábbi vételről semleges ajánlásra vágták vissza.
