Sokan felkapták a fejüket néhány régiós olajpapír hirtelen jött szárnyalására, a javuló befektetői hangulat, az olajár magára találása azonban nem tűnik elégséges magyarázatnak. Van, aki kiemeli egyes üzemanyagfajták finomítói árrésének várható javulását, de ez sem támasztja alá a szelektív emelkedést.
A Napi Gazdaság cikke szerint a legkézenfekvőbb magyarázat a régiós olajpapírok drágulására az alapokba szakadatlanul ömlő friss pénz gyors elköltése. A pozitív folytatást illetően azonban viszonylag kevés reménykeltő nyilatkozat látott napvilágot, az elemzők nincsenek meggyőződve a jelenlegi részvényárak tarthatóságáról.
Az egyik leglátványosabb emelkedést produkáló lengyel PKN háza tájáról semmilyen eget rengető hír nem került nyilvánosságra, a társaság továbbra is komoly eladósodottsággal küzd, a tervezett eszközértékesítések részletei sem kristályosodtak még ki. Az Anwilban és a Polkomtelben meglévő részesedésének értékesítése várhatóan az első félévben megvalósul, ez a két tétel akár ötmilliárd zlotyval is javíthatja a társaság készpénzállományát. A cégvezetés saját bevallása szerint sem számít javuló finomítói környezetre és az Ural/Brent különbség növekedésére, így semmi nem indokolja a részvény árának húszszázalékos drágulását. A Bloomberg adatai alapján a jelenlegi szinten a papír egyáltalán nem tekinthető olcsónak az idei évre számított 14 feletti P/E-vel, és az elemzői célárak között is csak elvétve találunk a 36,75 zlotys piaci árnál magasabb értéket.
A kettes számú lengyel olajtársaság, a Lotos részvényei visszafogottabban viselkedtek, esetében mindössze néhány százalékos emelkedésről beszélhetünk. A kedvezőtlen piaci környezet itt is óvatossá teszi a menedzsmentet, várakozása szerint még bő fél év kell az érdemi javuláshoz. A cég ráadásul a kellős közepén tart egy monstre beruházási programnak, ami a jelenlegi lengyel finomítói kapacitások kihasználtságát elnézve finoman szólva is megkérdőjelezhető hasznossággal bír. Az idei évre várható eredménnyel és a 33 zlotys piaci árral számolva 11 körüli P/E-ről beszélhetünk, 68 százalékos könyvérték mellett, a célárak átlaga pedig mintegy húsz százalékkal alacsonyabban van a jelenlegi árnál.
A PKN tulajdonolta cseh Unipetrol részvényesei már hozzászokhattak az izgalommentes hétköznapokhoz, a papír árfolyama hosszú hónapok óta nagyon szűk sávban mozog és egyelőre semmi sem utal arra, hogy ez megváltozna. A tavalyi veszteséges év után idén már számottevő nyereséggel kalkulálnak a hozzáértők, azonban a 144 koronás árfolyam még mindig 20-at meghaladó P/E-t eredményez. Érdemi árfolyammozgást okozhat a Shell Unipetrolban meglévő részesedésének értékesítése.
Szolid árfolyam-emelkedést produkált az osztrák OMV az elmúlt hetek során, annak ellenére, hogy a mutatókat és az elemzői célárakat elnézve a legperspektivikusabb részvénynek számít. Az abu-dzabi székhelyű IPIC 20 százalékra növelte részesedését a társaságban, és az osztrákok újrakezdik a tárgyalásokat a török Petrol Ofisi olajcégnek a Dogan család által birtokolt 42 százaléka megvételéről, így tulajdonrészük 93 százalékra nőhet. Az OMV hatalmas összegű likvid pénzeszközökkel rendelkezik, és a cégvezetés bevallása szerint is a további akvizíciók jelentik a növekedés motorját. Ha valaki ellenállhatatlan vágyat érez olajrészvény vásárlására, az osztrák társaság jó választás lehet. A 32,6 eurós piaci ár az idei eredményvárakozásokkal kalkulálva 7,8-as P/E-t jelent, és az elemzői célárak között is találunk a prompt árnál magasabb értéket.
A fent említett török Petrol Ofisi árfolyama megtáltosodott a tárgyalások újrakezdésének hírére, és megoldódni látszik a Dogan Holding vitája is az adóhatósággal, cserébe Aydin Dogan visszavonul cége éléről. Ezzel együtt a 7 lírás árfolyam a cég jelenlegi mutatóival nem támasztható alá, a 13 feletti P/E és a 147 százalékos könyvérték a mezőny magasabb értékei közé tartozik. A Tupras vezetése sem számít a piaci környezet és a finomítói árrések érdemi javulására, viszont a papír mellett szól a cég jelentős készpénzállománya, továbbá az a tény, hogy a török piacon nagyon alacsony a finomítói ellátottság, van tér a bővülésre. Esetében tíz százalék körüli osztalékhozammal is kalkulálhatunk, ennek ellenére a közelmúlt húsz százalékot meghaladó árfolyam-emelkedését az elemzők egyelőre nem követték a céláraikkal.
A román Petrom január első néhány napjában próbálta ledolgozni hátrányát a szárnyaló szektortársakhoz képest. A társaság jelenleg tevékenységének átszervezésével van elfoglalva, a vegyipari üzletágat értékesíti, jelentős elbocsátások is várhatók, mostantól a kitermelésre és a finomításra koncentrál. Felmerült a tőkeemelés lehetősége is a főrészvényes OMV aktív közreműködésével, továbbá sikeresen felvásárolt egy kazah olajkitermelőt. Az elemzői célárakat elnézve nála van még terepe az árfolyam emelkedésének.
A Rompetrol a múlt év legjobban szereplő olajrészvénye volt, azonban a cég teljesítménye eddig ezt nem támasztotta alá. Újabban halvány jelek utalnak arra, hogy kazah főrészvényese hajlandó finanszírozni a kilátástalan helyzetben lévő, súlyosan eladósodott társaság beruházásait, de ezzel együtt is jobb távolról szemlélni a papír szereplését. A szlovén Petrol és a horvát INA egyelőre kimaradt az emelkedésből.
