5p

Az utóbbi hónapokban nagy a csönd a Mol orosz tulajdonosa, a Szurgutnyeftegaz körül, azonban ez így nem mehet a végtelenségig, előbb-utóbb valamelyik félnek lépnie kell - vélekedik az mfor.hu által megkérdezett elemző. A szakember szerint a harmadik negyedéves eredménnyel kapcsolatban a legfontosabb az lesz, hogy most először kerülnek be az INA számai a Mol mérlegébe.

Az utóbbi hónapokban nagy a csönd a Mol orosz tulajdonosa, a Szurgutnyeftegaz körül, azonban ez így nem mehet a végtelenségig, előbb-utóbb valamelyik félnek lépnie kell - vélekedik az mfor.hu által megkérdezett elemző. A szakember szerint a harmadik negyedéves eredménnyel kapcsolatban a legfontosabb az lesz, hogy most először kerülnek be az INA számai a Mol mérlegébe.

"Az INA várhatóan jelentősen megdobja majd a Mol üzemi eredményét annak ellenére is, hogy a társaság veszteséges volt az év első kilenc hónapjában" - vélekedik Török Bálint, a Buda-Cash elemzője. A szakember szerint elsősorban a kutatásban és a kitermelésben lehet komoly potenciál a horvát olajcégben a Mol számára.

Megint érdemes lesz figyelni az üzemi eredményt is

"Az előző negyedévinél valamivel gyengébb, bő 40 milliárd forintos üzemi eredményre számítok a Mol esetében a harmadik negyedévet illetően" - vázolta fel kérdésünkre a Buda-Cash szakembere. Szerinte elsősorban a finomításban lehet jelentős visszaesés a második negyedévhez képest, a kutatásban és a kitermelésben viszont meglátszódhatnak az INA konszolidációjának kedvező hatásai.

Török Bálint a feldolgozásban is jelentős romlásra számít, míg a vegyipari szegmens szerinte javíthatott valamelyest a siralmas második negyedév után, így talán nullszaldós lehet.

A második negyedévben a nettó profit az egyszeri jelentős pénzügyi tételek miatt ugrott meg nagyon, ezért is volt érdemes mellé tenni az üzemi eredményt is. "Talán már nem lesz akkora a pénzügyi tétel, mint április és június között, de még mindig érezhető lesz a hatása, ezért a nettó eredmény most sem biztos, hogy mérvadó lesz" - vázolta fel a Buda-Cash elemzője. Szerinte most a harmadik negyedéves számokban pár tízmilliárdot jelenthet pluszban a pénzügyi tétel a második negyedéves bő 100 milliárd után.

Ami a makrokörnyezetet illeti, a Mol a harmadik negyedévben komoly kihívásokkal volt kénytelen megküzdeni, és ebben rövidtávon nem is várható érdemi változás. Az olajár emelkedése elsősorban a dollár gyengülésének és a spekulatív kereslet élénkülésének volt köszönhető, a fizikai kereslet továbbra is gyenge, a készletek szintje magas, a finomított termékek ára pedig nem mozgott együtt a nyersolajéval - vélekednek a Concorde elemzői.

A brókercégnél az üzemi eredmény tekintetében 30 milliárd körüli értéket várnak, a nettó profit során pedig 24 milliárdos lehet a nyereség.

"Nem olcsó"

"A kilátásokhoz képest a jelenlegi 16 000 forint feletti árfolyamot picit magasnak tartom, semmiképp sem mondanám, hogy olcsók a részvények" - mondta el az mfor.hu kérdésére Török Bálint. Szerinte a magyar olajcég kilátásait tekintve az INA lehet a pozitív tényező a képben, ott van még potenciál a Mol számára.

Az utóbbi hetekben a makói gázmezővel kapcsolatban negatív információk jelentek meg a kutatófúrások eredményét illetően, a Buda-Cash szakembere szerint valószínűleg már a Mol sem fűz komoly reményeket a további kutatásokhoz, azonban ez nem annyira kritikus pont a cég szempontjából.

"A jelek szerint még ma sincs meg az a technológia, amivel a felszínre lehetne hozni a gázt Makón, talán majd pár év múlva lesz érdemes újra próbálkozni" - véli az elemző.

A Concorde elemzésében fenntartotta az év végi fair értékre vonatkozó 13 130 forintos várakozását a Mollal kapcsolatban, azaz a jelenleginél lényegesen alacsonyabb árfolyamra számítanak december végén.

Befagyott az orosz vonal

Az orosz Szurgutnyeftegaz idén március végén vette meg a Mol 21,2 százalékos tulajdonrészét az osztrák OMV-től, mely 1,4 milliárd euróért adott túl a csomagon. A szakemberek már akkor is kiemelték, hogy az ár szokatlanul magas. Az oroszok a tulajdonszerzést követően egy ideig "keménykedtek", azonban a Mol menedzsmentje igyekezett ellehetetleníteni az új tulajdonost a cégen belül, majd az utóbbi hónapokban nagy a csend a felek között.

"Egyelőre nem látszik pontosan, hogy mi az oroszok célja, de ez így nem jó üzlet számukra, hogy benne ülnek egy cégben 20 százalékos tulajdonrésszel, és nincs tényleges befolyásuk a működésre" - vélekedik Török Bálint. Szerinte ahhoz, hogy a Szurgut tényleges befolyást szerezzen, a menedzsmenttel kéne megegyeznie, azonban az eddigi közeledéseket nem fogadták kitörő örömmel a Molnál.


"Ha ez így folytatódik, akkor valamelyik félnek komoly vesztesége lesz: vagy az oroszok szállnak ki veszteséggel a Molból, vagy a magyar cég lesz kénytelen eladni a saját részvényeit jókora veszteséggel" - vázolta fel a Buda-Cash elemzője. Szerinte a Szurgut a jelenlegi helyzetben legális úton nem nagyon tud mit kezdeni, és egyelőre nem látszik az, hogy a következő hónapokban megmozdulnának a frontok.

"Azt tudjuk, hogy Oroszországban néha elég érdekes üzleti felfogások érvényesülnek, azonban jó lenne, ha ezt nem egy magyar tőzsdei cég esetében alkalmaznák" - emelte ki Török Bálint.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Szerkesztőségünkben mindig azon dolgozunk, hogy higgadt hangvételű, tárgyilagos és magas szakmai színvonalú írásokat nyújtsunk Olvasóink számára.
Előfizetőink máshol nem olvasott, minőségi tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Előfizetésünk egyszerre nyújt korlátlan hozzáférést az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz, a Klub csomag pedig egyebek között a Piac és Profit magazin teljes tartalmához hozzáférést és hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmaz.


Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!