5p

Továbbra is jelentős esélye van a W-alakú válságlefolyásnak, hiába jelentek meg kedvező adatok az utóbbi időben a világgazdaságban, a problémák megoldása egyelőre nem látszik - emelte ki Háda Bálint, a Quaestor vezető elemzője a cég csütörtöki sajtóbeszélgetésén. A szakember hazánk kilátásaival kapcsolatban hozzátette: csak a februárra ígért reformok után érdemes foglalkozni azzal a kérdéssel, hogy elkerülhetjük-e a további fájdalmas leminősítéseket. Mfor.hu-tudósítás.

Másokhoz képest meglehetősen borús előrejelzést tett közzé csütörtökön a Quaestor a világgazdaság és a magyar gazdaság kilátásairól. A brókercég elemzői szerint kedvező folyamatok látszanak, azonban még mindig maradtak problémák, melyek megoldásra várnak, ezért továbbra is jelentős annak esélye, hogy újabb recesszió jön majd.

Amerika talpra állt - Vagy mégsem?

"Bár az Egyesült Államokban kedvező makroadatok jelentek meg az utóbbi időben, szerintünk ezek mégsem annyira jók, hogy minden probléma megoldódott volna. A hitelezéssel és az ingatlanárakkal továbbra is problémák vannak, a Fed pedig a tavaly ősszel elindított újabb pénznyomtatással elismerte, hogy az addigi lépéseknek nem volt sok hasznuk és nem áll túl jól a gazdaság" - emelte ki a sajtóbeszélgetésen Háda Bálint.

A Quaestor vezető elemzője hozzátette: az infláció mellett az államadósság és a költségvetési hiány lehet 2011 slágertémája. Attól tartanak, hogy idén a hitelminősítőknél is előtérbe kerül majd az Egyesült Államok és Japán hatalmas adósságállománya, ők is leminősítésekkel nézhetnek szembe.

Az eurózónában az elemző szerint az a probléma, hogy Németország egyedül maradt a növekedéssel, csak Svájc és a skandináv államok tudnak lépést tartani vele, a többiek viszont lemaradóban vannak. Háda szerint az a baj, hogy az adósságállomány elvonja a pénzt fontosabb területekről, például a beruházásoktól, melyekkel a növekedést lehetne beindítani. "Az adósságválság úgy terjed, mint egy rákos daganat, hiszen az egyes országok megmentésével a megmentőkre is áttevődik az adósság egy része, ebből a szempontból később Franciaország lehet bajban" - tette hozzá.

"Jelenleg sokan Ázsiától várják, hogy megmenti majd a világgazdaságot, azonban szerintünk ott sincs minden rendben: Kínában például hasonló lufi pukkanhat ki, mint amivel a világ többi része az utóbbi években kellett, hogy szembe nézzen" - emelte ki a Quaestor szakembere.

Itthon: ne is álmodjunk 3 százalékos növekedésről

A Quaestor elemzői a magyar gazdasággal kapcsolatban kiemelik, hogy 2010 utolsó hónapjaiban pozitív meglepetést okozott, továbbra is az ipari termelés és az export húzza. A hitelezésben és a beruházások területén azonban továbbra is csak problémák látszanak. A szakemberek azzal számolnak, hogy a tavalyi 0,9 százalékra becsült növekedés idén 2,1 százalékra mehet fel. Ez jelentősen elmaradna a kormány 3 százalékos prognózisától.

"A jövő évi költségvetés három kérdést próbál egyszerre kezelni, a stabilitást, a növekedést és a munkanélküliség kezelését. Utóbbi két célt adócsökentéssel érik el. A stabilitást pedig más területen adóemeléssel" - olvasható a csütörtökön kiadott elemzésben. A világgazdasági, és elsősorban a német növekedés beindulására nagyban alapoz továbbra is a kormány, az esetleges negatív forgatókönyvekről nem beszélnek; egy ilyen helyzetben a válságadók tovább maradhatnak fenn - teszik hozzá a szakemberek.

A kormány februárra ígért szerkezeti reformjaival három év alatt nagyjából 600 milliárd forintot spórolna meg, az eddig csepegtetett információkat pozitívan fogadták a piacok. Alapvetően a Quaestor is kedvezően értékeli az utóbbi napok kormányzati nyilatkozatait, az egyetlen negatívum talán az lehet, hogy korábban a 600 milliárdos kiadáscsökkentést sokan már az idei évre értették, nem pedig három év alatt. "Azzal majd csak a konkrét bejelentések után érdemes foglalkozni, hogy a reformokkal elkerülhetjük-e az újabb leminősítéseket" - tette hozzá Háda Bálint.

A cég vezető elemzője szerint 2011 első felében nem nagyon számíthatunk 200 forint alatti frankárfolyamra, a nemzetközi hangulat esetleges drasztikus romlása pedig a magyar devizára is hatással lehet. Az euró árfolyama részben a februári bejelentések értékelésétől, illetve a nemzetközi hangulattól függ: ha nem lesz romlás, akkor 270-280 közötti euróárfolyamra számíthatunk, ellenkező esetben könnyen 290-ig szaladhat a jegyzés. "Egyelőre sem extrém erősödésre, sem extrém gyengülésre nem számítunk a magyar fizetőeszköz esetében" - emelte ki Háda Bálint.

A Mol lehet az idei év nyertese

A brókercég szakemberei a magyar blue chipekkel kapcsolatban is megfogalmazták friss véleményüket, mely szerint elsősorban a gyógyszergyártókra és a Molra lesz érdemes figyelni idén. Részben a nyersanyagárak emelkedése, részben pedig a külföldi érdekeltségek miatt 2011-ben az olajcég lehet a magyar piac slágere.

"Tartjuk azt az álláspontunkat, hogy a magas munkanélküliség, illetve a gyenge forint miatt tovább fog növekedni a 90 napon túl nem fizető hitelek aránya. Ez a helyzet fenntartja a jelentős kockázati költség arányt, ami pedig negatív hatást gyakorol az eredményességre. Miután a hazai tevékenység a bankcsoporton belül meghatározó, úgy véljük, hogy az Oroszországból származó kedvező folyamatok sem képesek ezt semlegesíteni" - olvasható az elemzésben az OTP kilátásaival kapcsolatban. A bankpapírral kapcsolatban december elején még azt is bevállalták Háda Bálinték, hogy szerintük annak reális ára 3800 forint jelenleg.

A gyógyszergyár akvizíciói legalább két jelentős szempontból jelentenek értékelési többletet. Egyrészt fokozzák a nyugat-európai piacok súlyát az értékesítésben, másfelől a társaság megítélése még inkább közelít a generikus gyártó státusza felé. A következő években hozhat áttörést az RGH-188 hatóanyag fejlesztése is, ám tavaly az RGH-896 molekula példája mutatta meg, hogy a klinikai vizsgálati fázisok is jelentős kockázatot hordoznak - olvasható a Richter idei kilátásaival kapcsolatban.

Beke Károly

mfor.hu

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Szerkesztőségünkben mindig azon dolgozunk, hogy higgadt hangvételű, tárgyilagos és magas szakmai színvonalú írásokat nyújtsunk Olvasóink számára.
Előfizetőink máshol nem olvasott, minőségi tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Előfizetésünk egyszerre nyújt korlátlan hozzáférést az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz, a Klub csomag pedig egyebek között a Piac és Profit magazin teljes tartalmához hozzáférést és hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmaz.


Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!