2p

Nem változott az alapkamat és várhatóan egy darabig még nem is fog. A jegybank pedig a hosszú hozamok leszorítására koncentrál két nemkonvencionális, januárban megjelenő eszközzel. A piac pedig már reagált is a jegybank tervére.

A Magyar Nemzeti Bank döntéshozó testülete kedden a piaci várakozásokkal összhangban nem változtatott az alapkamaton. Németh Dávid, a K&H Bank vezető elemzője szerint a jegybank a következő hónapokban is folytathatja a laza monetáris politikát. Az infláció ugyanis csak a jövő év végére kerülhet közel a 3 százalékos jegybanki célhoz és azt várhatóan csak 2019 elején töri át. A mostani magyar és nemzetközi kilátások alapján 2018 szeptemberig érdemi MNB-s intézkedésre nem lehet számítani, azt követően jöhet szóba valamilyen lépés az esetleges szigorítás felé.

Soha nem volt ilyen alacsonyan


Rövid távon a jegybank a hosszú - többéves - hozamok leszorítását szeretné elérni, miután a rövid hozamok már lényegében a 0 százalékos szint körül vannak. A Magyar Nemzeti Bank nemrég jelentette be, hogy 2018 januárjától két nemkonvencionális eszközzel - 5 és 10 éves kamatcsere-eszközzel (IRS) illetve jelzáloglevél-vásárlásokkal - igyekszik 2018 januárjártól lejjebb szorítani a hosszú hozamokat.

Bár csak januárban lép be az IRS piacra, például a 10 évesekére, a piac már reagált a jegybank tervére. Kedden ugyanis a 10 éves magyar IRS 1,73 százalékon állt, szemben az egy héttel korábbi 1,83 százalékkal vagy november közepén feljegyzett 1,93 százalékkal. Németh Dávid szerint a 10 éves magyar IRS soha nem volt még ilyen alacsonyan, ráadásul az 1,73 százalékos szint a régióban a legalacsonyabbak közé tartozik, alulmúlja mind a cseh, mint a lengyel 10 éves IRS értékét.

Mi várható állampapírfronton?

Németh Dávid utalt arra is, hogy az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) kedden ismertette a jövő évi terveit. Az ÁKK célja többek között, hogy az idén novemberi 22 százalékról 20 százalékra mérsékelje az államadósságon belül a devizaarányt. Emellett jövőre várhatóan lesz devizakötvény-kibocsátás is. Németh Dávid szerint ez nem jelent ellentmondást, mivel jövőre több devizaadósság jár majd le, mint amennyit az új kibocsátások jelentenek majd. Az is kiderült az ÁKK terveiből, hogy a lakosságra továbbra is számítanak: az eddigi állomány felett további 600 milliárd forint lakossági állampapír kibocsátása várható 2018-ban.

mfor.hu

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Szerkesztőségünkben mindig azon dolgozunk, hogy higgadt hangvételű, tárgyilagos és magas szakmai színvonalú írásokat nyújtsunk Olvasóink számára.
Előfizetőink máshol nem olvasott, minőségi tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Előfizetésünk egyszerre nyújt korlátlan hozzáférést az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz, a Klub csomag pedig egyebek között a Piac és Profit magazin teljes tartalmához hozzáférést és hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmaz.


Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!