A Morgan Stanley szerint változatlanul szeptember végére valószínűsítik a megállapodás létrejöttét, de látják a késés kockázatát is. A JP Morgan októberi egyezséget jósol, szintén azzal a kitétellel, hogy növekedett a kockázata a tárgyalások ennél későbbi befejezésének. A Barclays ugyanakkor 2013 elejére valószínűsíti a megállapodást.
A Morgan Stanley szerint Magyarország "igyekszik nem túl sokat feladni" az IMF/EU-tárgyalások során, mivel "ha túl sokat feladna, az politikai vereségnek tűnhetne". A cég szerint azonban az IMF és az Európai Bizottság részéről sem várható túl sok engedmény, és mindezek alapján a ház londoni elemzői "rázós, időnként bizonytalan kimenetelű" tárgyalási folyamatra számítanak. A Morgan Stanley szerint mindazonáltal a megegyezés elérése után javulni fog Magyarország kockázati profilja, és ez agresszív kamatcsökkentést tesz majd lehetővé az MNB számára.
A cég előrejelzése az, hogy a magyar jegybank legalább 1,5 százalékponttal csökkenti jelenleg 7 százalékos alapkamatát. A Morgan Stanley elemzői ebből 0,5 százalékpontnyit az idén, 1 százalékpontnyit 2013-ra valószínűsítenek.
A JP Morgan szerint az MNB 2013 első negyedének végéig összesen 1 százalékpontnyi kamatcsökkentést hajt végre, várhatóan októberi kezdettel. A ház szerint az IMF/EU-tárgyalások valószínűleg nehéznek bizonyulnak, és növekedett annak a kockázata, hogy a megállapodás a JP Morgan előrejelzésében szereplő októberi időpontnál későbbre csúszik.
A cég szerint Magyarország devizafinanszírozási igényei "erőteljesen ösztönzik" a kormányt a megállapodás elérésére még az idei név vége előtt, de legkésőbb 2013 első negyedében.
A Barclays bankcsoport szerint a héten lezárult IMF/EU-egyeztetések "ígéretes kezdetnek" tekinthetők, és pozitív fejlemény, hogy a tárgyalások "sikeresen elkezdődtek, anélkül, hogy félbeszakadtak volna". A Barclays elemzői szerint ugyanakkor úgy tűnik, hogy a magyar kormánynak a bankszektorral kapcsolatos politikája a fő akadályozó tényező. A cég elemzőinek értelmezése szerint az IMF az egyeztetés során a bankszektor jövedelmezőségének helyreállítását szorgalmazta, annak érdekében, hogy létrejöjjenek a feltételei a hitelkihelyezés újbóli növekedésének. A Barclays szakértői szerint ebből arra lehet következtetni, hogy az IMF ellenzi a pénzügyi tranzakciós illeték bevezetését.
A ház elemzői szerint összességében megállapítható, az IMF-nek és az EU-nak "erőteljes nézetei" vannak, és valószínűtlen, hogy ezeket jelentősen módosítanák a tárgyalások során. A kormány sem akar azonban "rögtön engedni", és inkább a lassú haladásra törekszik "a lehető legjobb alku" elérése végett. Mindezek alapján a Barclays londoni elemzői hozzávetőleg félévnyi tárgyalássorozatot várnak, és azt valószínűsítik, hogy az IMF/EU-megállapodás 2013 elején jön létre.
MTI
