Az Európai Központi Bank elhárította a katasztrófát ugyan az erőteljes lazítással, a probléma azonban alapjaiban nincs megoldva. Görögországnak ugyanis szüksége lesz az adósságának újabb átstrukturálásának, és mellette Portugáliának, illetve Írországnak is szerkezetátalakítást kell végrehajtania. Spanyolország és Olaszország pedig még mindig célkeresztben van. A bankválságok ráadásul alig oldódtak meg a veszélyes eszközök eltávolítása, feltőkésítés nélkül - véli legújabb cikkében Roubini, akit a 2008-as válság megjósolása óta csak Doktor Balsorsként emlegetnek. Mindemellett a közgazdász elmarasztalja a megfelelő háttérrel és történelmi múltból szerzett tapasztalatokat nélkülöző monetáris uniót, melynek már ki kellett volna állnia az idő próbáját.
Roubiniék szerint éppen ezért lehet, hogy a zóna felbontása nehéz, de mégis jobb opció lehetne, mint kitartani egy "rossz házasságban". A periféria adósságválsága a zóna tőke- pénzügyi forráshiánnyal küzdő magját is magával ránthatja, melynek elhúzódó stagnálás lehet a vége. Ráadásul pont a közös valuta nem engedi, hogy a gazdasági egyensúlytalanságok kiegyenlítődjenek. Ezért a békés válást javasolja Roubini és Das, aki szerint Görögország, Írország, Olaszország, Spanyolország és Portugália léphet ebbe az irányba.
A távozó országoknak ki kellene egyensúlyozniuk a gazdaságukat az új körülményeknek megfelelően, miközben a központi, belső keresleti egyensúlyt is meg kell találniuk. Roubiniék szerint a valutaátrendeződés ezen sokat könnyíthetne, bár ugyanakkor elismeri, hogy ez okozna bizonyos zavarokat. Ennek ellenére a békés kilépési stratégia lenne mindenki érdeke - emelték ki.
A közgazdászok egy átmeneti monetáris keret létrehozását javasolják a kilépő országok devizáinak, mely az inflációs nyomás normális szintre történő visszatérésével egyre szélesebbé váló új kereskedési folyosót nyitna.
Roubiniék azzal érvelnek, hogy az árfolyam és a nem megfelelő devizatartalék miatti veszteséget az EKB enyhítene azzal, ha a kisebb kilépő országok új pénznemét a kereskedési sáv alján vásárolni kezdené - vagyis a kilépés költségeit a központi bank és a maradó tagok állnák. Megjegyzik, hogy miközben az euróövezet jelenlegi szerkezetének lebontása már egy ideje elkezdődött, az még mindig nem világos, hogy hogyan fog működni az eurózónából való kilépés.
A szakemberek azt sugallják, hogy a meglévő szerződéseket majd biztos át kell számolni az új valutára, a külföldi jog alatt kötött szerződéseket pedig továbbra is euróban kell denominálni. Kiemeli, hogy az apróbb részletek még mindenképp tisztázásra szorulnak. A kilépő országok számára viszont a bankok és a pénzügyi piacok jelentik a legnagyobb veszélyt. Elképzelhetőnek tartják, hogy szükség lehetne a bankok ideiglenes államosítására, meg kellene gátolni a bankbetétek kivételét a nagyobb nemkészpénzes kifizetésekkel együtt. Majd ismét kiemelik: "a békés válás minden érintett számára jobb megoldás, mint elviselni a rossz házasságot kísérő krónikus depressziót".
mfor.hu
