EUR/HUF (281,00 – 284,50): Péntek este a forint 1 százalékkal, 282,50-ig gyengült az euróval szemben, miután az S&P leminősítette Magyarországot az eddigi BB+-ról BB-re. A kilátást stabilan tartotta hitelminősítő, és nem elképzelhetetlen a Moody’s vagy a Fitch részéről is hasonló lépés.
A minősítésrontás indoklásképp az S&P alapvetően a kormány gazdaságpolitikáját jelölte meg. A gyengülés alacsony mértéke annak volt köszönhető, hogy a piacot nem lepte meg a lépés, ami alapvetően jó hangulatban és alacsony likviditásban következett be.
Hazánk már eleve bóvli kategóriában volt, így nem várható olyan mértékű árfolyammozgás, mint amikor kiestünk a befektetési kategóriából. Kérdés, hogy egy meglévő IMF megállapodás esetén is bekövetkezett volna-e a leminősítés, mert bár azt az S&P is elismeri, hogy még 2014-ben is tartható lesz a 3 százalék alatti hiány, de a javarészt bevételnövelésből, különadókból álló intézkedések, amelyekkel ezt elérik jelentősen rontják az ország közép- és hosszú távú növekedési kilátásait. Véleményük szerint enélkül nem tartható fenn a tervezett adósságpálya.
Holnap kamatdöntő ülést tart az MNB. A piac egyelőre biztosra veszi az újabb 25 pontos vágást, mivel a forint továbbra is jó erőben van, a CDS felár ugyan emelkedett, de még mindig a 300-as érték körül mozog. A magyar államadósságot továbbra is el lehet adni, ráadásul csökkenő hozammal. A külsős tagok a fenti paraméterekre, illetve a gazdaság teljesítményére figyelnek, az infláció alakulása kevésbé hat a döntésükre.
Ugyanakkor amennyiben a leminősítés nagyobb gyengülést generálna, akkor elképzelhető, hogy a szinten tartás mellett voksolnak a holnapi ülésen. Kérdés, hogy a kamatcsökkentések mennyire javíthatják a növekedési kilátásokat. A múlt hétfői szintekről, 282,40 körül indul a hét, a hangulat továbbra is jó, a mai nap mozgásait az EUR/USD árfolyam alakulása határozhatja meg.
EUR/USD (1,2900 – 1,3020): Múlt héten elnapolták a döntést, így ma újra találkoznak ez eurozóna pénzügyérei, hogy dűlőre jussanak a görög segítségnyújtás ügyében. A múlt szerdai halasztás csak ideiglenesen gyengítette az eurót, így egy mai pozitív döntés esetén sem várható nagy rali.
Felmerültek pletykák a donor országok tulajdonában álló követelések leírásáról 2015-ben, annak
érdekében, hogy tartható legyen a görög adósságpálya, de ezt egyelőre nem veszi komolyan a piac.
A németek természetesen ellenzik a tervet, a szeptemberi általános választások előtt érthetően
nem támogatnak semmilyen, az adófizetőknek veszteséget okozó lépést.
Bár az euró továbbra is az 1,30-as szinttel kacérkodik, ma a kivárás lehet a jellemző az esti döntésig, egyedüli adat, mely alakulását érdemes lesz figyelni a német GfK index lesz.
CHF/HUF (232,50 – 236,00): A forintgyengülés hatására ma ismét 234 közeléből indul a nap. Mivel a frank egy ideje az 1,2040-50-es szűk sávban bolyong, a forint teljesítménye lesz meghatározó az árfolyam alakulásában.
mfor.hu
