A Federal Reserve a havi 85 milliárd dolláros kötvényvásárlási programját 10 milliárd dollárral 75 milliárdra csökkentette, ennyi a tegnapi bejelentés lényege. Láthatóan a piacoknak ez nem okozott, és nem okoz sokkot. A piacok természetrajzához tartozik, hogy mindig szeretnek valamitől rettegni. Az idei év sláger mumusa a Tapering volt, amitől láthatóan a továbbiakban nem tartanak a piacok. Majd keresnek maguknak egy másik félelem tárgyát. Például félelem a gazdasági növekedés lassulásától, a túl alacsony kamatlábaktól, az inflációtól...stb.
A piacok tegnapi reakciója abszolút pozitív volt a hírre. Az összes amerikai index kitört az elmúlt napok eső trendjéből, és áttörve a korábbi ellenállási szinteket történelmi csúcsokra vagy azok közelébe ugrottak. A befektetők már rég beárazták a valamilyen fajta Taperinget, ezért nem okozott semmilyen negatív reakciót vagy zuhanást. A piacok általában azt teszik, ami a legváratlanabb. Korábban mindenki azt feltételezte, ha a Tapering kezdetét veszi, akkor a piacok heves zuhanással reagálnak majd. A piac mindig arra megy, ami a legváratlanabb és a legnagyobb fájdalmat okozza.
A konszenzus még tegnap is az volt az elemzők között, hogy Ben Bernanke utolsó Fed elnökként vezetett ülésén semmilyen változást nem eszközöl, hagyja az új vezetésre a QE kivezetését. De meglepetést szállítottak azzal, hogy egy középutat választva egyfajta nagyon gyenge Taperinget jelentettek be. Ez nem is igazán Tapering csupán egy kisebb megszorítás, amivel tesztelni akarták a piac reakcióját egy jövőbeni nagyobb vágás előtt, talán jövő márciusban.
Szóval tegnap a piacok egyértelmű verdiktet mondtak, hogy nem érdekli tovább őket a Tapering. Mostantól a jó makrogazdasági hírekre kíváncsiak, és azokat végre elkezdik jó hírként interpretálni. Mert mi történt korábban? Ha valami jó makroadat érkezett az amerikai gazdaságról, annak két olvasata volt, egyrészt hogy az USA jól teljesít, másrészt félelmet hozott, hogy a jó adatok miatt a Fed elkezdi a QE csökkentését, vagyis nekilát a Taperingnek. Végre eljutottunk oda, hogy a jó hír, jó hír lesz.
A tegnapi nap konklúziója az, hogy nem kell tovább sokat foglalkozni a QE kivezetésével, a Taperinggel. Másrészt nagyon közel az év vége, alacsony volatilitással kombinálva a jelenlegi bika piac tovább fog folytatódni, a felfelé tartó araszolás és új csúcsokra törés.
Technikailag az esti hír után a piac ugrott egyet felfelé, majd pár percre mélybe lökték az amerikai indexeket, végül elég nagy gyorsasággal és nagy forgalommal a korábbi történelmi csúcsokra ugrottak az elmúlt napok konszolidációja után. Az S&P500 csinált egy kitörést a korrekciós csatornából, és felugrott a jelenlegi 1810-es ellenállási szintre. Egészen biztosan ezt áttöri majd az elkövetkezendő napokban, és irányt vesz 1,820 -1,830 felé. A piac újra igazolta, milyen erős a bika hangulat a befektetők között és a vételi oldal ereje milyen jelentős.
Nicolas Papp
