Ha egy pillantást vetünk az S&P500 2014-es chartjára, akkor ez longpiacnak tűnik? Kétlem. Inkább azt mondanám, hogy egy széles sávban fel-le pattogó oldalazó piacra jellemző formát mutat. Alapvetően különbözik a 2013-as erős bikapiactól, ahol a korrekciók mindig csak átmeneti és roved megtorpanások voltak.
Az 1 százalék vagy annál nagyobb esés egy meglehetősen jó szabály. 1990 és 2012 között átlagban 32 ilyen nap volt évente, ebben az évben ebből eddig ötöt láttunk. Még mindig az átlag alatt vagyunk, de a jelek nem kedvezőek. 2013-ban az egész évben 17 ilyen nap volt csupán, ehhez képest jelentős a romlás az összképben.
Ebből két következtetés adódik:
- Először is a volatilitás jelentősen megnőtt ebben az évben 2013-hoz viszonyítva. És további csapkodásra számítunk ebben az évben. A piac meglehetősen ideges és aggódik néhány fundamentum miatt, ami növeli a volatilitást. Mint a fejlődő piacokon jelentkező tömegmozgalmak, utcai zavargások szerte az egész világban, amelyek politikai instabilitásokat hoznak. Másrészt a fejlődő piacokon elkezdődött kamatemelési hullám a központi bankok részéről a növekedés ellen hat.
- Másodszor megjelent a befeketetői aggódás Amerikában az inflációtól és a jegybanki alapkamat lehetséges emeléséről 2014-ben. Szóval ebben az évben el lehet felejtenünk a könnyen és lazán tradelhető piacot és erősebb kötélidegekre lesz szükségünk.
Nicolas Papp
