A KSH a GDP statisztikával egy időben, péntek reggel publikálta a 2010. januári inflációs jelentést, amely éves szinten élesen emelkedő pénzromlási ütemről árulkodott. A fogyasztói árindex januárban 6,4 százalékkal emelkedett éves szinten, ami két tényezőnek volt köszönhető. Egyrészt a relatíve alacsony, 2009. januári bázisérték miatt, másrészt pedig az idén januártól életbe lépő jövedéki adóemelés nyomán jelentősen felpörgött az üzemanyag-árak drágulása. Mint ismert, idén január 1-től a gázolaj jövedéki adója literenként 7,6 százalékkal, míg az ólmozott benzin és a petróleum hasonló adómértéke 5,9 százalékkal nőtt. A várakozásokhoz képest egyébként itt is komoly eltérés látszott, hiszen az elemzők átlagosan 5,7-5,8 százalékos inflációt vártak.
"Az inflációs ütem a várakozások szerint valamikor az első negyedévben érheti el csúcspontját, majd azt követően tartósabb dezinfláció indul meg a gazdaságban, vagyis az árak tartósan süllyedni kezdenek" - olvasható az Equilor elemzésében. Az MNB ezzel kapcsolatban a kamatdöntő ülések alkalmával már többször is jelezte, hogy igencsak megnőtt az esélye annak, hogy a pénzromlás üteme a jegybanki 3 százalékos inflációs cél alatt fog alakulni belátható időn belül.
Ezt támasztja alá a jegybank inflációs előrejelzésre vonatkozó legyezőábrája is. Az ábra tanulsága szerint a legvalószínűbb szcenárió, hogy az év/év alapú infláció az idei harmadik negyedévben beáll a 2 százalék körüli szegmensbe. A fogyasztói árdrágulás üteme egyébként a legélesebben a 2010-es év közepén fog csökkenni, amikor a 2009. júliusi áfa- és jövedéki adóemelés hatása ”elkopik” az év/év alapú összehasonlítás miatt.
Menedzsment Fórum
