A KSH kedden tette közzé a szeptemberi inflációs jelentését. Eszerint szeptemberben a fogyasztói árak 4,9 százalékkal haladták meg az egy évvel korábbit, és 0,1 százalékkal csökkentek augusztushoz képest. Az elemzők 5,2 százalékos éves inflációt vártak.
Bebesy Dániel, a Budapest Alapkezelő elemzője a szeptemberi inflációs adatokat részletezve az idényáras élelmiszerek árának csökkenését emelte ki, valamint az üdülési szolgáltatások árának mérséklődését. Ugyancsak mérséklő hatása volt a benzinár csökkenésének is. Ugyanakkor kellemetlen meglepetésnek nevezte az új személygépkocsik árának kiugróan magas, 2,0 százalékos havi emelkedését. Bebesy Dániel arra számított, hogy a forint erősödése nem drágítja az új autókat.
Az általános forgalmi adó július elejei emelése az árak emelkedését indokolná, de a gazdasági válság ezt "ellensúlyozza". Hozzátette: a nyáron várt 7-8 százalékos decemberi inflációs előrejelzést lefelé módosították és ehelyett 5,7 százalék körüli rátát várnak - mondta az elemző. Mint megjegyezte, az inflációs folyamatok hatására, ha semmi nem változik és nem éri külső sokk a forintot, akkor már október végén a 7,5 százalékos jegybanki alapkamat 50 bázispontos csökkentése várható, és még az idén további kamatvágást tart valószínűnek.
Kovács Mátyásnak, a Raiffeisen Bank elemzőjének kisebb meglepetést okozott a 4,9 százalékos éves inflációs adat. Kiemelte, hogy jelentősen csökkent a szolgáltatások árszintje. Még augusztushoz képest is tovább mérséklődött az idényáras élelmiszerek ára. A ruházati termékek árának emelkedését részben az áfaemeléssel hozta összefüggésbe, és úgy vélte, hogy a kiskereskedők az áraikban érvényesíteni tudták az általános forgalmi adó emelését. Kovács Mátyás megjegyezte: ugyanakkor a nyári kiárusítások vége is áremelést hozott. Decemberre 6 százalék körüli éves inflációt vár.
A Raiffeisen Bank elemzője szerint már hétfőn legalább 25, de inkább 50 bázispontos kamatcsökkentés lehetséges és az év hátralévő részében tovább mérséklődik a jegybanki alapkamat.
Az OTP Bank elemzői is úgy látják, hogy az infláció alacsonyabban alakul, mint ahogy az adóemelések előtt feltételezték. A piaci szolgáltatások esetében látható a szűk kereslet áremelés-korlátozó hatása, és ezt a folyamatot a feldolgozatlan élelmiszerek árának csökkenése is támogatja - áll a bank elemzésében.
Az OTP elemzői szerint a legfontosabb felfelé mutató kockázat a tartós fogyasztási cikkek, illetve a jövedéki adó hatálya alá eső termékek jövőbeli áralakulása. Az év végére 5,5 százalékos éves inflációt várnak.
Figyelembe véve Magyarország stabil befektetői megítélését, úgy látják, folytatódhat a lazítási ciklus, havi 50 bázispontos vágásokkal. Ez év végére így szerintük 6 százalékra mérséklődhet az alapkamat, azonban jövőre elfogy a további érdemi kamatcsökkentés tere. 2010. végére 5,5 százalékos alapkamatot várnak.
MTI/Menedzsment Fórum
