Az MNB lépései, amellyel segítik az elsődleges forgalmazók állampapír vásárlásait, újraindíthatják a vételeket a befagyott piacon - mondta Barcza György. A K and H Bank vezető elemzője szerint egyidejűleg a forint árfolyama is erősödhet, és a jegybank 5 milliárd euró összegű deviza-forint csere (deviza swap) ajánlata a kereskedelmi bankoknál megszüntetheti a devizahiányt illetve a ki nem elégített deviza éhséget.
Barcza György szerint az utóbbi időben abszurd hozamok alakultak ki a magyar állampapírpiacon, hiszen a 10 éves papír hozama megközelítette a 10 százalékot, noha fél éve még 8 százalék volt. A magas hozam - amely közelíti a dél-afrikait - annak eredménye, hogy a piacról gyakorlatilag eltűntek a vevők, ezért volt szükség az MNB több elemből álló csomagjára - tette hozzá a K and H Bank vezető elemzője, aki szerint néhány hónap alatt rázódhat helyre a piac.
Mivel az MNB megállapodása az elsődleges forgalmazókkal ez év végéig érvényes, a piac december végére térhet vissza a korábbi egyensúlyi állapothoz, ami 100-150 bázispontos hozamcsökkenést jelent a jelenlegi 10 éves 9,73 százalékos, vagy az 5 éves 11-12 százalékos, irreálisnak minősíthető hozam után - állítja Jobbágy Sándor. A CIB Bank állampapírpiaci elemzője úgy véli, hogy az MNB ajánlata nyomán a közel tucatnyi elsődleges állampapír forgalmazó rendszeresen jegyez majd vételre és eladásra papírt és természetesen megnöveli saját készletét. Ezenkívül az elsődleges forgalmazók részt vesznek azokon az extra kötvény aukciókon is, amelyek már a napokban elkezdődnek - tette hozzá.
Az MNB csütörtöki bejelentése alapján nem elképzelhetetlen, hogy a jegybank nemcsak az állampapírpiac finanszírozásában vállal szerepet, de maga is vásárol - mondta az elemző. Az alapvető cél, hogy az állampapírpiacon növekedjen a likviditás és erősödjön a vételi oldal - fogalmazott Jobbágy Sándor, akinek véleménye szerint a mai hozamszinteken érdemes a befektetőknek, így a nyugdíjpénztáraknak is hosszabb lejáratú állampapírt venni.
Ha az állampapírpiac stabilizálódása tartósnak bizonyul, akkor a külföldi vevők is visszatérhetnek azután, hogy október eleje óta a külföldiek kezében lévő nettó állomány közel 300 milliárd forinttal csökkent - magyarázta a CIB Bank elemzője.
MTI/Menedzsment Fórum
