Jelentős, 109,6 milliárdnyi keresletet realizált mai háromhónapos diszkont kincstárjegy aukcióján az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK), így az előzetesen tervezett 50 milliárdos értékesítési keretét 55 milliárdra növelte. Az aukciós átlaghozam 3,98 százalék lett, ami a múlt hetinél egy, a tegnapi másodpiacinál 5 bázisponttal magasabb.
Az aukció tehát mennyiségileg jól sikerült, ami viszont sokkal érdekesebb, hogy az aukciós átlaghozam miért nem tud elszakadni a jelenleg aktuális 4 százalékos jegybanki alapkamattól. Ha megnézzük az elmúlt hónapok első háromhónapos diszkont kincstárjegyeinek aukciós átlaghozamait és azt a jegybanki alapkamathoz viszonyítjuk, akkor egyre kisebb az eltérés.
A most kialakult 3,98 százalék pedig mindössze 2 bázisponttal alacsonyabb a 4 százalékos alapkamatnál. Ráadásul most augusztusban az első aukcióra viszonylag későn, hatodikán került sor, vagyis közelebb vagyunk az újabb várható alapkamat-csökkenéshez, amit a pénzügyi instrumentumoknak be kellene áraznia, alacsonyabb kamatok formájában. De a piac nem tudja, hogy milyen mértékű vágást árazzon.
Az ugyanis nagy valószínűség szerint megjósolható, hogy augusztusban is kamatot fog vágni a Monetáris Tanács. De hogy mennyit, azt talán még Matolcsyék sem tudják. A jegybank elnöke és alelnökei a júliusi kamatvágást követő sajtótájékoztatón bejelentették, már nem csak a korábban megszokott 25 bázispontos alapkamat-változásokkal fognak operálni, de ennél kisebb mértékű lépésekre is fel kell készülni. Azóta azonban egyetlen jegybanki vezető sem adott fogódzott a piacnak, hogy augusztusban milyen mértékű változásra számíthatnak.
mfor.hu
