Tavaly év végén összességében jobb teljesítményt tükrözött a mutató, az utolsó három hónapban stabil volt az emelkedés. A nemzetközi környezet azonban már nem olyan kedvező, mint akkor, a pénzügyi bizonytalanság is kiújulni látszik.
A gyorsulási irányadó részindexei közül áprilisban kevesebb mutatott növekedést, mint csökkenést, de előbbiek erőteljesebb hatást gyakoroltak. Két pénzügyi mutató is besegített az emelkedésbe. A reálkamat tovább süllyedt, így már jócskán a negatív tartományban van, ez a nominális kamatszint csökkenése mellett az infláció gyorsulásával magyarázható. A másik kedvező pénzügyi mutató a hosszú és a rövid lejáratú kamatok közötti különbség, amely viszont akkor fejt ki gyorsító hatást, ha minél magasabb.
Az elemzés szerint ismét szűkült a pénzkínálat, amely a tranzakciók alacsonyabb volumenére utal. Havi alapon a reálkereset is visszaesett, hiába okozott év elején ugrást az szja-sávhatár felemelése. Fontos jelzés a gépjárműhitelek állományának zsugorodása is, amely már a 2007-es szintre süllyedt vissza.
Visszaesett a két legfontosabb részindikátor is. Az élelmiszereken kívüli kiskereskedelem jelzi, hogy a belső kereslet még közel sem talált magára, de a kiugró év eleji teljesítmény után az ipar is rontott, mivel a külpiaci konszolidáció szintén megtorpant. Nagyot nőtt a munkakeresés átlagos időtartama is, mivel lassan elhúzódó válságról beszélhetünk.
Az elemzés szerint vegyesek a kilátások, a gazdaság még nem lábalt ki egyértelműen a krízisből. Pillanatnyilag a növekedés belső motorjai hiányoznak, de a külső konjunktúra is igen törékeny. Megjegyzik: a fejlett piacokat is elérte az utóbbi hónapokban a fizetésképtelenség, amely egyes szakértők szerint akár újabb válsághullámot is elindíthat, ha nem kezeli a gazdaságpolitika megfelelően a felmerült problémákat. Az ország külső sérülékenysége ugyan csökkent, de még mindig jelentős, így kulcsfontosságú, hogyan rendeződik a helyzet.
MTI/Menedzsment Fórum
