Lassan öt éve annak, hogy lezárult a Magyar Nemzeti Bank (MNB) Növekedési Kötvényprogramja (NKP), a nem kis részben NER-es vállalkozásokat olcsó forrással ellátó pénzeső azonban még sokáig kísérteni fog az MNB könyveiben is – írja laptársunk, a szintén a Klasszis Média csoporthoz tartozó Privátbankár. Bár a program hivatalosan már lezárult, a jegybank által felvásárolt, nagyrészt NER-közeli vállalati kötvények ma komoly pénzügyi és politikai kockázatot jelentenek.
Az NKP-ban összesen 89 kibocsátó 114 kötvénysorozatot hozott forgalomba, amivel 2859 milliárd forint külső forrást vontak be, ennek az állománynak több, mint a felét az MNB jegyezte le. Az MNB a program indulása óta eddig összesen 36,7 milliárd forintot bukott ezeken a hitelpapírokon, de ez csak a kezdet.
A cikk hangsúlyozza, hogy már a kezdeti B+ minősítési követelmény sem volt szigorú. Mára a 89 kibocsátóból körülbelül húsz cég minősítése romlott le, és megjelentek az első csődök is. A legutóbb a Bayer Construct kért csődvédelmet, az MNB kitettsége itt 20,75 milliárd forint.
Korábban is visszavonták már több cég hitelminősítését üzleti nehézségek miatt. Így járt az Optimum Solar (két éve felszámolás alatt) Textura Zrt. (folyamatos romlás után tavaly vonták vissza), és a Vasútvill. Kritikus állapotú cégek is vanna. A Wellis Magyarország Zrt. és a Pannon-Work jelenleg C, míg a kötvénykamatait ki nem fizető Caola CC besorolású.
A cikk szerint a kormányközeli cégek pénzügyi stabilitása rendkívül törékeny, ha elveszítik az állami megrendeléseket vagy politikai kegyvesztetté válnak. A Vasútvill esete kiváló példa erre: Homlok Zsolt cégénél elmaradtak a közbeszerzések, miután az üzletember elvált Mészáros Lőrinc lányától, és a cég villámgyorsan a csődöt jelentő D kategóriába zuhant (MNB kitettség: 2,1 milliárd forint).
A Mészáros Lőrinc érdekeltségébe tartozó Opus Global fedezetlen kötvényeit is két fokozattal BB- szintre rontották, negatív kilátással (MNB kitettség: közel 27 milliárd forint). Más cégek is hasonló sorsra juthatnak az új kormány felülvizsgálatai után. A Market Zrt. (Garancsi István – Scheer Sándor) hitelminősítését B+-ra rontották negatív kilátással, mivel szinte csak a magyar piacról él (MNB kitettség: közel 30 milliárd forint). A LIWO FM (korábban B+N Referencia, ez Rogán Antal holdudvara): jelenleg BB- minősítésű, de az új egészségügyi miniszter (Hegedűs Zsolt) felülvizsgálja a kórházi szerződéseiket a túlárazások miatt.
