A legtöbb citybeli elemző a külső kockázati tényezők miatt kizárja a belátható időn belüli kamatcsökkentést, ám londoni vélemények szerint a legutóbbi inflációs adatok nyomán a kamatemelés is lekerült a napirendről, és most már azok a citybeli házak sem jósolnak MNB-szigorítást az idei év végéig, amelyek korábban még számoltak az emelés lehetőségével.
Ez utóbbiak közé tartozik a JP Morgan, amelynek elemzői hétvégi előrejelzésükben közölték: jelenlegi prognózisuk az, hogy az MNB alapkamata 2011 végéig változatlan marad. A JP Morgan szakértői korábbi előrejelzéseikben még vártak "kisebb" MNB-kamatemeléseket az idei év utolsó és a jövő év első negyedére.
A hétvégén adott új prognózisukban azonban kiemelték, hogy a magyarországi infláció május után júniusban is "meglepően alacsony" volt. Hangsúlyozták ugyanakkor azt is, hogy ezt kizárólag az élelmiszerárak meredek csökkenése eredményezte, a maginfláció viszont gyorsult és a szolgáltatási versenyszektorban is nőttek valamelyest a fogyasztói árak.
A JP Morgan londoni elemzői szerint az élelmiszer-ársokk enyhülésével javultak a rövid távú magyarországi inflációs kilátások, a ház azonban változatlanul valamivel a 3 százalékos célszint felett valószínűsíti még a jövő évi inflációt is. A cég londoni elemzőinek előrejelzése szerint 2012-ben 3,5 százalék lesz az átlagos infláció Magyarországon.
A Barclays Capital elemzői is hasonló következtetésre jutottak hétvégi prognózisukban. A ház szakértői kiemelték, hogy a térségben a magyar jegybank reálkamata a legmagasabb, emellett a német feldolgozószektor legutóbbi beszerzőmenedzser-indexén belül az új megrendelések részindexe csökkent, és ez "különösképpen veszélyezteti" az "egyoldalú" - vagyis exportfüggő - magyar gazdasági kilábalást.
Tekintettel azonban a svájci frankban denominált jelzáloghitelek problémájára, és arra, hogy ebből eredően a forintot stabilan kell tartani, "valószínűtlen", hogy az MNB "egyhamar megkockáztatna egy kamatcsökkentést" - vélekedtek a Barclays Capital londoni elemzői. A cég szakértői szintén úgy gondolják, hogy a belső folyamatok lehetővé tennének ugyan egy kamatcsökkentést, a külső kockázatok azonban nem, így a ház továbbra is azzal számol, hogy az MNB alapkamata 2011 végéig nem változik.
A Capital Economics elemzői arra számítanak, hogy az éves összevetésű infláció az MNB 3 százalékos célszintje alá csökken, és 2012 egészében e szint alatt marad. A ház szakértői megerősítették azt a véleményüket, hogy a magyar jegybank 2012-ben megpróbálkozhat a kamatcsökkentéssel, de a forintárfolyamra gyakorolt hatással kapcsolatos megfontolások fél százalékpontra korlátozhatják a lehetséges enyhítési mértéket.
Az RBC Capital Markets szakértői hétvégi előrejelzésükben úgy fogalmaztak, hogy bár a magyar gazdaságban zajló belső folyamatok alapján "lassan esedékessé válhatna" egy kamatcsökkentés, a külső tényezők azonban ennek lehetőségét egyelőre kizárják.
A ház elemzői szerint a keddi MNB-kamatdöntést követő sajtótájékoztatót "szoros figyelemmel" kíséri majd a piac annak felmérése végett, hogy "mennyire egységes" a monetáris tanács hét tagja. Az RBC londoni szakértői szerint "vannak ugyanis olyan spekulációk", hogy a négy külső tag esetleg korábban szeretne kamatcsökkentést, mint a testület három állandó tagja.
MTI
