5p

A pénzügyi piacok kedvező első félévi teljesítménye a pénztári hozamokban is tükröződik: a magánnyugdíj-pénztári ág vagyonnal súlyozott átlagos hozama 5,6 százalék, az önkéntes nyugdíjpénztárak átlagos hozama pedig 5,16 százalék volt az első félévben a Pénzügyi Szervezetek Állami Felügyeletének (PSZÁF) adatai szerint.

A pénzügyi piacok kedvező első félévi teljesítménye a pénztári hozamokban is tükröződik: a magánnyugdíj-pénztári ág vagyonnal súlyozott átlagos hozama 5,6 százalék, az önkéntes nyugdíjpénztárak átlagos hozama pedig 5,16 százalék volt az első félévben a Pénzügyi Szervezetek Állami Felügyeletének (PSZÁF) adatai szerint, melyet az MTI idézett.

A részvényárak első félévi emelkedéséből a nyugdíjpénztárak keveset profitáltak, a hozamok alakulására - a pénztári portfoliók magas kötvényhányadának köszönhetően - továbbra is a hazai kötvénypiaci hozamoknak van a legnagyobb hatása. A magánnyugdíjpénztári hozamráták szóródása növekedett 2006-hoz képest. Az önkéntes pénztárak esetében - ahol hagyományosan nagyobb a hozamok szóródása - ugyancsak a befektetési eredmények differenciálódása volt megfigyelhető a felügyelet jelentése szerint.

A nyugdíjpénztári vagyon legjelentősebb hányadát továbbra is alapkezelők által fektetik be. A vagyonkezelésért fizetett díjaknak a kezelt vagyon arányában kifejezett mértéke az elmúlt években jelentősen szóródott, de a banki és biztosítói hátterű pénztárak esetében szignifikánsan magasabb volt, mint egyéb esetekben, amit az elért hozamok nem feltétlenül indokoltak - állapítja meg a PSZÁF.

Mivel a pénzügyi csoportokhoz tartozó pénztárak a legtöbb esetben a csoport vagyonkezelőjével szerződnek, a szolgáltatás valódi piaci versenyeztetése - és ezúton az alacsonyabb díjak kikényszerítése - általában a kisebb, csoportoktól független, illetve munkáltatói hátterű pénztárak esetében jellemző.

A vagyonkezelési díjakkal kapcsolatos piaci torzulás kezelésére 2007. január 1-jétől új szabályozás lépett hatályba, amely a vagyonkezelési díjak mértékét 2007-ben a vagyon 0,9 százalékában, 2008-tól pedig 0,8 százalékában maximalizálta. Mivel a törvényben meghatározott szintet elsősorban a biztosítói, illetve egyes banki hátterű pénztárak lépik át, a díj - valószínűleg a jogszabályban meghatározott szintig történő - csökkentése a felügyelet szerint az ő esetükben várható, amit az első félév adatai is alátámasztanak.

A magánnyugdíj-pénztári rendszert 2007-ben két jelentős szabályozási változás is érintette: az év eleje óta az adóhivatal szedi be a tagdíjakat és továbbítja a pénztárak részére, másrészt 2007-től lehetővé vált (2009-től kötelező lesz) a pénztárak számára a választható portfolió rendszer bevezetése.

A jogalkotó szándékai szerint az új rendszer bevezetése hosszú távon több szempontból is pozitív hatást gyakorol majd a pénztárak működésére. Az adóhatóság rendelkezésére álló, hatékonyabb eszközöknek köszönhetően a járulékfizetési fegyelem javulása várható, orvosolva a korábbi rendszer által kitermelt anomáliákat. Emellett a központosítás - az adminisztrációs terhek csökkenésén keresztül - a pénztári kiadások csökkenéséhez is hozzájárulhat.

Az új rendszerre történő átállás azonban nem zökkenőmentes, az adóhivatali beszedési eljárás kezdeti technológiai hiányosságai miatt nehézkes a befizetők azonosítása, a befizetett tagdíjak egyéni számlákhoz történő hozzárendelése. Az év eleje óta jelentősen felduzzadt a pénztárak által befogadott, de azonosítatlan tételként nyilvántartott állomány, amely az első negyedévben 56,175 milliárd, a második negyedévben 75,782 milliárd forint volt, csupán 6,199 milliárd, illetve 3,073 milliárd forintnyi tagdíjat sikerült azonosítani.

Ez amellett, hogy önmagában jelentős működési kockázatot képvisel, a gyakorlatban lehetetlenné teszi a választható portfoliós rendszer bevezetését egészen addig, amíg az említett technológiai hiányosságokat ki nem küszöbölik - állapítja meg a jelentés.

A magánnyugdíj-pénztári szektorban június végén 19 pénztár tevékenykedett 2.697.515 taggal és 1834,3 milliárd forintos vagyonnal. A taglétszám éves szinten 5,2 százalékkal, a vagyon 35,4 százalékkal nőtt. A magánpénztárak által kezelt vagyon 87 százalékát változatlanul pénzügyi csoportokhoz tartozó - azaz banki vagy biztosítói hátterű - pénztárak menedzselik. A félév végén a három legnagyobb pénztár kezelte a teljes magánnyugdíj-pénztári vagyon 61 százalékát.

A magánnyugdíj-pénztárak tagdíjbevételeinek növekedése az idei első félévben lassult és érdemben elmaradt a taglétszám és a bruttó átlagbérek éves növekedése által indokolt bővüléstől. A jelentés szerint egyelőre nem tisztázott, hogy az elmaradás technikai jellegű-e, a tagdíjak beszedésének rendjében 2007 elején bekövetkezett változás átmeneti hatása, vagy pedig a háztartások jövedelmi helyzetének idei romlása vezetett a fizetési morál gyengüléséhez.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Szerkesztőségünkben mindig azon dolgozunk, hogy higgadt hangvételű, tárgyilagos és magas szakmai színvonalú írásokat nyújtsunk Olvasóink számára.
Előfizetőink máshol nem olvasott, minőségi tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Előfizetésünk egyszerre nyújt korlátlan hozzáférést az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz, a Klub csomag pedig egyebek között a Piac és Profit magazin teljes tartalmához hozzáférést és hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmaz.


Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!