Rossz napok járnak mostanában a kínai Shanghai Composite részvényindexre, csúcsához képest már több mint 20 százalékot bukott a mutató. Nem kizárt, hogy ez előbb-utóbb a világ többi részvénypiacára is begyűrűzik, főleg úgy, hogy hónapok óta várja már a szakemberek többsége a korrekciót.
Az utóbbi hetekben egyre több pesszimizmusra okot adó hír jelent meg a kínai gazdaságról, ennek köszönhetően a tőzsde is folyamatos esésben van. A Shanghai Composite index hétfőn 6,7 százalékkal zárt pénteki értéke alatt, ami tavaly június óta a legnagyobb napi veszteséget jelentette.
Meddig használ az állami pénz?
Az egész azzal kezdődött, hogy még augusztus elején olyan pletykák jelentek meg a piacon, hogy a kínai bankok a közeljövőben jelentősen visszafogják majd hitelezésüket. Erre a hírre rögtön negatívan reagáltak a befektetők, hiszen az utóbbi hónapokban a kormány által a gazdaságba pumpált likviditás tartotta fenn az emelkedést. Hivatalosan azóta sem erősítették meg az információt, de az utóbbi egy-két hónap adataiban már látszik a hitelkihelyezés jelentős csökkenése.
A múlt héten aztán már hivatalos forrásból érkeztek olyan hírek, hogy a 4 milliárd jüanos állami gazdaságösztönző program jelentős túltermelést okozott, ezért néhány iparágban - elsősorban az acéliparban és a cementgyártásban - a termelés visszafogására lehet szükség. Ez további negatív reakciókat váltott ki a tőzsdén is.
"Az exportkereslet semmit nem javult az utóbbi hónapokban, állami építkezésekkel pedig nem lehet a végtelenségig élénkíteni a gazdaságot" - mondta el az mfor.hu kérdésére Móró Tamás, a Concorde elemzője a kínai helyzettel kapcsolatban. Éppen ezért szerinte egy túltermelés "benne van" a gazdaság néhány szektorában.
Kérdés, hogy a távol-keleti ország gazdaságának problémái mennyire lesznek majd hatással a világ többi részére. "Az amerikai és európai cégek közül gyakorlatilag mindenki Kínától várta a növekedést. Ha csökken a kínai nyersanyagimport, akkor az a világ piacaira is hatással lehet" - jósolja Móró Tamás.
A Concorde szakembere egyébként nem számít arra, hogy a kínai kormány drasztikusan visszafogná a hitelezést, mivel az utóbbi időben a növekvő munkanélküliség miatt növekedtek a szociális feszültségek az országban.
További 15-20 százalékot eshet még a tőzsde
A kínai tőzsde esetében eddig is megfigyelhető volt, hogy nagyobb trendek jellemezték - vázolja fel a Concorde szakembere. Azaz ha egyszer esésnek indult a piac, akkor sokat esett, ha pedig emelkedett, akkor az is tartós volt. "Éppen ezért én nem tartok elképzelhetetlennek még egy további 15-20 százalékos zuhanást a közeljövőben" - vélekedik Móró Tamás.
Szerinte a kínai cégek egyik legnagyobb problémája, hogy a gazdasági növekedés nem jelent meg a vállalati profitokban, azaz hiába szárnyalt a kínai gazdaság, nem a cégekhez áramlott a pénz.
A tőzsdével kapcsolatban is az a fő kérdés, hogy a kínai piac zuhanása mennyiben gyűrűzik majd be a világ többi részvénypiacára. "Áttételesen mindenképpen hatással van a kínai tőzsde a világra a hangulaton keresztül. 2007 februárjában már volt egy komoly tőzsdei zuhanás a Shanghai Composite indexben, ami aztán később a világ többi tőzsdéjén is megjelent" - emlékeztet Móró Tamás.
