Javította Észtország államadós-osztályzatát pénteken a Fitch Ratings, elsősorban a kedvező külső fizetési helyzettel és a kivételesen alacsony államadósság-rátával indokolva a lépést.
A nemzetközi hitelminősítő péntek éjjel Londonban bejelentette, hogy az eddigi "A plusz"-ról egy fokozattal a magasan elsőrendű "AA mínusz" szintre emelte Észtország devizában és hazai valutában fennálló hosszú lejáratú szuverén adósságának besorolását.
Az új osztályzat kilátása stabil.
A Fitch a felminősítés indoklásában kiemelte, hogy a folyómérleg-egyenleg többlete és a magánszektor folytatódó külső tőkeáttétel-leépítése megerősítette Észtország külső fizetési helyzetét, alátámasztva egyben az észt gazdaság erőteljes nettó külső hitelezői pozícióját, amely 2017 végén elérte a hazai össztermék (GDP) 16,6 százalékát.
Mindeközben - jóllehet az egységnyi termékértékre jutó munkaköltség emelkedett - javult az észt gazdaság versenyképessége is, tekintettel arra, hogy a kereskedelemben részt vevő szektorokban, különösen a szolgáltatási ágazatban fokozatos eltolódás érzékelhető a magasabb hozzáadottérték-tartalmú export felé.
Mindezek alapján a Fitch Ratings előrejelzése az, hogy a 2018-2019-es időszakban az észt folyómérleg-egyenleg átlagosan 2,7 százalékos GDP-arányos többletben lesz. Ez azonos a cég által az "AA" besorolási sávban nyilvántartott szuverén adósok mediánértékével.
A Fitch elemzése szerint ugyancsak kulcsfontosságú besorolási erősség a prudens észt költségvetés-kezelési gyakorlat és az általánosságban is hiteles államháztartási keretrendszer.
A hitelminősítő kiemeli, hogy a hazai össztermékhez mért észt államadósság-ráta mindössze 8,7 százalék, és a cég prognózisa szerint 2020-ig 7,3 százalékra csökken.
Tavaly a GDP-arányos államháztartási hiány alig 0,3 százalék volt, és a Fitch Ratings jelenlegi előrejelzése az, hogy az észt államháztartási egyenleg az idén 0,5 százalékos, jövőre 0,3 százalékos többlettel zár.
Az elemzés hangsúlyozza, hogy ezek jobb mutatók, mint amilyeneket a Fitch Ratings az észt államadós-besorolás legutóbbi felülvizsgálatának időpontjában erre az időszakra várt.
Mfor-vélemény: A hitelminősítőnél Magyarország besorolása BBB-, ami rosszabb, mint az észteké. Ami a besorolás során figyelembe vett gazdasági folyamatokat illeti, a magyar folyó fizetési mérleg többlete a GDP 3,1 százaléka volt az első negyedévben, ami elvileg a besorolás javulását kellene, hogy eredményezze. Az adósságmutatókban viszont egyértelműen rosszabb pozícióban vagyunk: az idei első negyedévben kimutatott 28 772,9 milliárd forintos állomány a GDP 73,9 százalékát érte el. A költségvetés mérlegében is van eltérés az észtek javára: a magyar büdzsé idén 2,4 százalékos hiánnyal zárhat a kormány előrejelzése szerint. Természetesen ezeken kívül a hitelminősítők még számos más szempontot figyelembe vesznek, amelyek hatnak a gazdasági környezetre. Ugyanakkor az is igaz, hog a piaci értékelések - a kötvények árazása - el tud szakadni a Fitch és társai által kiállított bizonyítványoktól, mint az Magyarország esetében az utóbbi időben előfordult.
