2p

Concorde elemzés a Magyar Telekom tavalyi negyedik negyedéves eredményéről.

A Concorde ajánlása továbbra is Erős Vétel, 12 havi célára 1095 forint.

Annak ellenére, hogy a Concorde az árbevétel tekintetében 5,4%-os csökkenést vár a 2006-os esztendő megfelelő időszakához képest, a két periódus nehezen összehasonlítható a 2006-ban jelentkező, egyszerinek tekinthető tételek miatt. Utóbbiak között az Egységes Digitális Rádiótávközlési Rendszer kiépítésével kapcsolatos megrendelések voltak a legfontosabbak a Concorde munkatársa szerint. A 2006-os egyszeri tételektől eltekintve már más a helyzet; így számolva 3,6%-kal nőtt az egész éves árbevétel.

Jelentős egyszeri tételeket lehet találni az EBITDA (adózás, kamatfizetés és amortizáció előtti üzemi eredmény) tekintetében is. A hatékonyságot növelő leépítések költségeire - lényegében a végkielégítésekre - képzett céltartalékok emelkedése, illetve - kisebb részben - a montenegrói leánycéggel kapcsolatos vizsgálatok által generált kiadások növekedése Gyurcsik Attila elmondása szerint 2006 negyedik negyedévéhez képest 29,2%-kal csökkentheti az EBITDA-t.

Az egyszeri tételektől megtisztítva már sokkal kevésbé drámai a kép, így 4,5%-os csökkenés látható a szezonális okokból hagyományosan gyengébb negyedik negyedévet tekintve. Szintén az egyszeri tételek nélkül, az egész évet nézve már 3,1%-os EBITDA növekedés adódik, miközben a menedzsment óvatos várakozásai szerint az előző évi eredményt ismételheti meg a társaság.

Az említett egyszeri tételek miatt a negyedik negyedéves nettó profit gyakorlatilag a nullához közelít, a Concorde-nak az erre vonatkozó várakozása az egész évre szóló eddigi előrejelzésével tökéletesen összhangban van, az egyszeri tételek nélkül a 2007-es egy részvényre jutó eredmény 85 forint lett volna.

A Concorde ajánlása ennek megfelelően továbbra is Erős Vétel, 12 havi célára 1095 forint.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Szerkesztőségünkben mindig azon dolgozunk, hogy higgadt hangvételű, tárgyilagos és magas szakmai színvonalú írásokat nyújtsunk Olvasóink számára.
Előfizetőink máshol nem olvasott, minőségi tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Előfizetésünk egyszerre nyújt korlátlan hozzáférést az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz, a Klub csomag pedig egyebek között a Piac és Profit magazin teljes tartalmához hozzáférést és hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmaz.


Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!