A kötvényguru megszólalt

Tyű, a betyár mindenit! Ezt a ropogós friss hírt!

Arra azért jó, hogy a sok lemming, akinek az kell, hogy valaki megmondja merre van az arra, most önti az USA kötvényeket . A tíz éves hozam közelít a pszichológiai 4%-hoz, míg a hozamgörbe egyre csak laposodik. A 10 és a 2 éves hozam különbsége 1,37%, ami 2% felett volt pár hónapja a csúcson.

Szép lassan kiárazódik a FED kamatcsökkentése, sőt. Egyre többen a csúnya 70-es évekre kacsintanak már... . Amikor kétszámjegyű hozamok voltak Amerikában. Ettől persze nem kell félni. Hamarabb rogy össze a közelmúlt kor világhatalma, mintsem, hogy galoppozzon az infláció.

Billy az EM országokat ajánlja, ahol, ahogy ő fogalmaz "valós növekedés és valós infláció van". Hát ezt meg honnan szedi? Őszintén szólva, mindig szívesen olvastam Billy kommentárjait (már bocs, hogy csak így "lebillyzem"), de ezzel mellélőtt. A jó öreg, sokszor lerágott "emerging market csontot" vette elő megint. Nem olvas minket, az látszik. . Jaj de szerények vagyunk .

Hogy miért is? Valós infláció Kínában, Indiában, Argentínában? Minap olvastam egy helyi újságban, hogy Indiában vagy 300 termékből áll az inflációs kosár. Namost ezekből kb 70-80-nak sikerült az elmúlt hónapokban felfrissíteni az árát, a többi - vegyünk csak 200-at - pedig a nem ritkán több éves árral szerepel benne. És így közel 8% az infláció. A hozamok meg 8-9%-on. Reálhozam jó ha 1%-os, NEM MÁS MINT AZ USÁ-ban! Most kérem akkor hol van a reális infláció, Billy?

Argentína: van olyan tartomány, ahol lejelentik rendesen, és ott 15%-os az infláció, de a központi hivatalos adatot "megtervezik", így az még csak 7% körüli. Kína: itt meg végképp a lenyomott, meghamisított benzinárakkal "játszanak".

Mennyi a reálhozam ezekben az országokban? Erről szintén írtunk pár hete, az inflációs írásunkban. A reálhozam kérem közel nulla. Egyedül Brazíliában van valamennyi, ahol a hozamok 11-12% körüliek 5%-os gazdasági növekedés és 7-8%-os infláció mellett. A többi országot TESSÉK ELFELEDNI Billy.

Hát ennyi. A jó öreg rózsaszínű Jolly-Joker emerging market szemüveg már a nagy kötvénygurut is megtévesztette.

Mit vegyünk inflációban, ha eurónk van befektetni? Pl: Európai vállalati kötvényből álló pénzpiaci alapot. 5,5%. Ennyi. Egy pár kötvény callal, ha mégis előbb rogyna be a gazdaság, minthogy az infláció igazán kitombolná magát.
(Persze mindenki a saját felelősségére, ezt ide kell írnom.)

UI: recsegnek az USA-olajpapírok