A pénteki 5 százalékos esés a hétfői nap tükrében, óvatos előjáték volt. A hét első napján ugyanis napközben közel 150 dolláros, vagyis 10 százalék feletti esést is mutatott. Ehhez mérhető napi esésre évtizedek óta nem volt példa, sok kereskedő még életében nem találkozott ehhez foghatóval. Az arany ilyen volatilitást utoljára a 80-as években mutatott. Igaz, a kisebbik nemesfém még az aranynál is rosszabb helyzetbe került, az ezüst ugyanis 11 százalék feletti zuhanással zártaz amerikai árutőzsdéken. A nemesfémek értékvesztése következtében komoly vagyonok olvadtak el az elmúlt két napban, érdekes lesz, hogy ennek milyen gazdasági, esetleg geopolitikai következményei lesznek.
A mai mozgásokat követően kijelenthető, hogy az arany hihetetlen szárnyalása véget ért: a tavaly októberi 1800 dolláros csúcstól immáron igencsak messze került az árazása. Pénteken és a mai napon az európai kereskedés során ugyanis előbb öt-öt, összesen 10 százalék feletti esést produkált a jegyzés, majd az amerikai piacokon folytatódott a zuhanás, és a hétfői árfolyamesés önmagában elérte a 10 százalékos veszteséget. A jelenlegi helyzet még a legtapasztaltabb kereskedőknek is meglepetést okozott - írják hírlevelükben az Equilor elemzői, akik szerint a folyamat mögött több kiváltó ok is rejtőzik.
Egyrészt az amerikai jegybank eszközvásárlási programjai mindezidáig a nemesfém emelkedését támogatták. A javuló makrogazdasági adatok láttán az elmúlt hónapokban viszont már kérdésessé vált a QE3 folytatása. A jegybankárok többsége nyár végén, de legkésőbb ősszel már visszavenne a pénznyomda sebességéből, ez pedig negatívan hat az arany árfolyamára - derül ki az Equilor elemzéséből.
Másik fő faktor a rendszerszintű kockázatok kiárazódása lehet. "A görög, az olasz, a spanyol vagy a legutóbbi ciprusi sztori lecsengésével érdemben csökkent a pesszimizmus a piacokon" - írják a szakemberek. Félelem hiányában pedig háttérbe szorulnak a klasszikus menekülőeszközök.
Mindezek mellett a szakemberek szerint a részvénypiacok új historikus csúcsai is problémát jelentenek, hiszen amíg tart a részvénypiaci rali és a vállalatok osztalékot is fizetnek, addig ezek vonzóbb befektetésnek számítanak, mint az arany.
Többen követhetik a formálódó ciprusi bankmentés példáját is, mely során a 14 tonnás aranytartalékából 10 tonnát áldozna be a szigetország, ami 400 millió eurónak felel meg. A különböző válságkezelések során vagy éppen a költségvetési egyensúly helyreállítása érdekében egyes jegybankok csökkenthetik aranykészleteiket. Az utóbbi hónapokban több jegybank is átalakította egyébként a tartalékainak szerkezetét (például Oroszország, Dél-Korea), sőt egyesek a devizapozíciók leépítése mellett aranyvásárlásába kezdtek. A világ jegybankjai 17 százalékkal 534,6 tonnára növelték ennek során a készleteiket. Ez állhat most meg az árfolyam esésének hatására.
A keresleti oldalt visszafoghatja az a tény is, miszerint a világ legnagyobb aranyimportőre, India januárban 4-ről 6 százalékra emelte a nemesfémre kivetett behozatali vámot. A költségvetési hiány miatt azonban ez az érték 8 százalékra is emelkedhet .
"Mindezek fényében nem meglepő, hogy a tőzsdén kereskedett alapokból (arany ETF-ek) nagy mennyiségű készlet és tőke áramlott ki február vége óta" - vélik az Equilor szakemberei.
Technikailag a hónapok óta lefelé mutató trendben mozog az arany kurzusa, a mostani hulló kés effektus megvétele elég merésznek tűnik. A szakemberek véleménye szerint a következő fontos szintek egyikén (1320 és 1250 dollár) lehet próbálkozni a beszállással.
mfor.hu
