Ha vetünk egy pillantást a ma kiírt ügyletek árazására, akkor az alacsonyabb érdeklődésen nem is csodálkozhatunk. A jegybank ugyanis a két héttel ezelőttihez képest a 3 éveseknél 3, az 5 éveseknél pedig 13 bázisponttal emelte azt a minimális fix kamatot, amit a bankoktól elvár, vagyis így már kevésbé kedvező jelenértékű a kamatcsere a pénzintézetek számára.
Igaz, a mai aukciós elfogadott kamatlábak (súlyozott) átlaga nem nőtt ennyivel a két héttel ezelőttihez képest. Sőt, a 3 éves tendernél egyenesen 2 bázispontos csökkenést is láthattunk. Az 5 éveseknél 11 bázispont volt a növekedés.
Ráadásul ezzel párhuzamosan az MNB által fizetett, a hat havi BUBOR-hoz kötött kamatok 17-20 bázisponttal csökkentek a keddi kamatvágás miatt.
A jegybanki szigor nemcsak a swap árazásán látszik, hanem azon is, hogy csak a meghirdetett mennyiségben fogadtak be ajánlatokat, vagyis a 3 éves kamatcsere ügyletekben 15, az 5 évesekben pedig 20 milliárd értékben születtek üzletek. Két hete még 19,6, illetve 15, négy hete pedig 10, illetve 80 milliárd értékben volt a terv feletti befogadás.
És még egy tényező, ami a szigorításra utal: az 5 éves papíroknál a legalacsonyabb elfogadott fix kamat, amit a kereskedelmi banknak kell fizetnie a jegybank felé, 4 bázisponttal volt magasabb a meghirdetett minimumnál, ilyen differenciára pedig még nem volt példa.
Valószínűleg a jegybanki szigornak köszönhető, hogy az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) délutáni nem versenyző értékesítésén meghirdetett 12,76 milliárdos 5 éves kötvénykínálatára egyáltalán nem érkezett ajánlat.
mfor.hu
