A heti vezető adat, az átfogó munkaerőpiaci riport is maximálisan megfelelt ennek a kritériumnak; javulást mutat, de azt a szintet viszont még (messze) nem éri el, amely az előbbi veszélyt rejtené magában. Ezzel is magyarázható a szélsőségesen erős optimizmus, melyet eddig csak a korábbi piaci lokális csúcspontok körül láthattunk.
Ráadásul rövid távon túl is vett a piac technikai szempontból, így némi konszolidáció igen-igen időszerű lenne. Ettől függetlenül esésre játszani nem érdemes a fentiek miatt, hiszen jelen pillanatban nem látszik olyan veszély rövid távon, amely jelentős lejtmenetet okozzon, megtörve az utóbbi időszak emelkedő trendjét, mely a Raiffeisen által benchmarknak használt S&P 500 indexben a 1230 feletti szinteket jelöli. Egy e fölötti sávban valószínű az előbb említett korrekció is, tehát inkább oldalazás jellegű konszolidációra számíthatunk.
A hazai piac is jól teljesített a héten, a korábbi alulteljesítésnek nyoma sem volt. Az erős heti teljesítménynek köszönhetően a vezető papírok egyaránt fontos technikai szintekig jutottak. Az OTP az 5000 körüli szintekről egészen az 5300-as ellenállásokig tudott kúszni, további alakulása a nemzetközi hangulattól függhet szinte egy az egyben. Amennyiben kitart kint még egy ideig az optimizmus a korrekciós időszak előtt, a papír az 5300-5500-as sávban mozoghat, ellenkező esetben inkább az 5100-5300 lehet az irányadó.
A Mol elérte a 21500-as szintet. Rövid távon túlvettnek tekinthető a papír, ezért a portfólió egy részén érdemes lehet profitot realizálni, miután némi konszolidáció bármikor jöhet. Középtávon azonban technikai szempontból igen jól néz ki a papír, illetve fundamentális alapon is lehet még tér felfelé benne, ezért a portfólió legalább egy részét érdemes lehet még tartani hosszabb távra befektetőknek, tanácsolják a Raiffeisen elemzői.
Némileg hasonló a kép a Richter esetében is, amely immáron jelentősebben el tudott távolodni a kritikus 42000-es szintektől, érdemben javítva a papír képét. Felfelé a 44500 körüli szint masszívabb ellenállás, sőt itt is kezd kialakulni rövid távon egy mérsékelt túlvettség, ezért egy kis pihenő könnyen elképzelhető. Amennyiben azonban ezt is sikeresen át tudná törni némi konszolidáció után, tovább javulna a kép technikai szempontból középtávra, amely gyorsíthatná is akár az emelkedést a későbbiekben. Fundamentális szempontból bőven van tér, így a pozíció tartása ajánlott.
Még a kritikus 550-es szintek fölött is járt az MTelekom a héten, ahol azonban egyértelműen fordulós jelzést adott. A héten felröppent a hír, hogy az EU nagy valószínűséggel jogellenesnek fogja találni a szektorra kivetett különadót. Fontos azonban azt figyelembe venni, hogy amennyiben ez így is lesz, az egy több éves procedúra, azaz a cég az idei évben, de várhatóan még a jövő évben sem lesz képes ettől függetlenül a jelenleg megcélzott 50 forintos osztaléknál magasabb összeget fizetni, amely pedig erősen gátat szabhat a további emelkedésnek, figyelembe véve a kevésbé kockázatos lengyel és cseh piacon forgó szektortársak osztalékhozamait. E kettőt figyelembe véve jelentősen nőtt a valószínűsége annak, hogy a papír minimum egy konszolidáció fázisba kezd 550 körül, de ennek letörése is jelentősebb valószínű.
USA
Az amerikai részvénypiacokon töretlen az optimizmus. Az S&P 500-as immár a 2008. szeptember eleji szintjeinél tart hat hétnyi folyamatos emelkedésnek köszönhetően. Januárban tipikusan a kisrészvények szárnyalnak, mivel az ünnepek előtt biztonságba vonuló alapkezelők az újév hajnalán a kockázatosabb befektetéseket keresik.
A jövő héten máris elkezdődik a negyedik negyedéves eredményszezon a hétfői Alcoa jelentéssel. Azonban az első jelentési héten rajta kívül még csak a JPMorgan jelent pénteken. Összességében kiemelkedő negyedéves teljesítmény várható a cégektől, nem utolsó sorban az átlagon felüli gazdasági teljesítménynek, ami a kifejezetten erős karácsonyi vásárlási szezonra is igaz.
A tavalyi évről áthozott dolgok közé tartozik a kisbefektetők kirívó optimizmusa. A hangulatot mérő AAII mutató immár 18. hete átlag feletti értékeken tartózkodik, amire nem volt példa 2004 óta. A másik dolog, hogy folytatódott a kötvényalapokból a kivándorlás, de meglepő módon ez nem jár együtt részvénypiaci alapok beáramlásával. A jövő héten gazdasági adatok csak minimálisan zavarják majd meg a mindennapi kereskedés, így folytatódhat a Fed pénznyomtatási hatásaira adott kedvező reakció.
Érdemes felfigyelni a dollár mozgására, mert bár az utóbbi időben kissé megszakadt az egyértelmű kapcsolat a részvénypiac és a deviza között, de meg nem szűnhet. Erre utalhat az arany és az olaj meglepő fordulata a héten, ami immár több, mint egyszerű megálló.
Ázsia
Japánban négy hét oldalazás után tört ki a Nikkei 225 egészen a legutoljára májusban látott szintekig. Az index messze a mozgó átlagai felett található. A jövő héten gép megrendelési adat lesz, igaz, hogy csak novemberi illetve termelői infláció. Mindkettőtől növekedést várnak a konszenzus szerint.
A héten kifejezetten érzékenyen reagált a részvényindex a jen árfolyamára legyen az a dollár vagy az euróval szemben. A forgalom rögtön az első héten erős volt, a tavalyi átlagnak megfelelő. A gazdasági miniszter az inflációs index átsúlyozása után sem vár csökkenést az adatban, de szívesen látna növekedést.
Koreában immár hatodik hete emelkedik egyhuzamban a Kospi index, ami rekord szinten zárt. A karnyújtásnyira lévő 2100-as szint erős ellenállás lehet. A jövő héten munkanélküliségi adat (3.2%) illetve kamatdöntés (2.5%) lesz. A konszenzus egyik esetben sem számít változásra. Pozitív hír, hogy a katonai készültség visszatért a "normális" szintre. A kamatdöntéssel egyetemben éves GDP növekedési prognózis változást is várnak a jegybanktól. A jelenlegi 4.5% helyett akár 4.7%-ra is módosíthatják. A helyi fizetőeszköz, a won 8 heti csúcsról csökkent, mert intervenciótól tartanak, amiért az ország legnagyobb vállalata, a Samsung, 13%-kal alacsonyabb árbevételt ért el 4Q-ban, többek között a valuta miatt.
Kínában ugyan emelkedett a sanghaji index, de hét hete csak oldalazik egy szélesebb sávban. Legalább a 100 hetes mozgóátlag fölött tudott zárni. A jövő héten csak export-import adatok látnak napvilágot, amelyek az erőteljes bázishatás miatt csökkenni fognak éves szinten. A helyi vállalati kötvénypiac arra fogad, hogy a kormány nem hagyja, hogy az infláció elszabaduljon.
Több intézmény is közölte, hogy az ország folytatja harcát a forró tőke ellen. Ennek egyik ága a hitelkvóták valószínű eltörlése, míg helyette egyéni kötelező tartalékrátával üzemelne az ország. Az ingatlanpiac továbbra is problémát jelent, mert a kamatemelések ellenére 70%-kal drágultak a telekárak tavaly. A kormány idén máris kétszer annyi közlakás építését tervezi, 10 millió db-ot, mint tavaly. Az
államelnök szerint jövőre "elfogadható mértékűre" kell visszahozni a lakásárakat. A feltételezhető utód szerint, aki most Európában turnézik, tavaly 10%-kal nőtt a gazdaság.
A réz immár négy napja esik a kínai megszorítások miatt így hat hét után először eshet a ipari fém ára, ezzel párhuzamosan négy hete emelkedtek a készletek három havi csúcsra.
A Baltic Dry Index december 24-e óta 13%-kal csökkent 2009. áprilisi szintjeire. "Az év eleje szezonálisan mindig gyenge, de a fokozódó hajómegrendelések hatására az évben sem számítunk jelentős erősödésre", írják heti hírlevelükben a Raiffeisen szakértői.
mfor.hu
