A magánnyugdíjpénztári ág vagyonnal súlyozott, féléves átlaghozama -9,83 százalék volt, az önkéntes nyugdíjpénztáraké -6,91 százalék körül alakult. A korábbinál számottevőbb különbség túlnyomórészt a magán ág magasabb részvényhányadából fakad. Ennek megfelelően a választható portfóliós rendszert bevezető pénztárak különféle kockázatú portfóliói is eltérően teljesítettek: a klasszikus átlagos hozama -1,23 százalék, a kiegyensúlyozott portfóliók -5,86 százalék, míg a növekedési portfóliók -10,55 százalék negatív hozamot értek el.
A magánnyugdíjpénztáraknak a vagyon arányában számított átlagos vagyonkezelési díja 0,35 százalék volt, az önkéntes ágnál 0,27 százalék körüli. A díjak mértékét tekintve az egyes pénztárak esetében továbbra is jelentős szóródás tapasztalható. A biztosítói és banki háttérrel rendelkező pénztárak jelentősen magasabb vagyonarányos díjszintjét a csoporton belüli vagyonkezelővel történő együttműködés kizárólagosságának gyakorlata magyarázza, aminek következtében a vagyonkezelés díját – a valódi versenyeztetés hiányában – gyakran a piaci árnál magasabban rögzítették.
A magánnyugdíjpénztárak tagdíjbevétele az első félévben meghaladta a 176 milliárd forintot. A magánnyugdíjpénztári járulékok egyéni számlákon történő jóváírására továbbra is jelentős késéssel kerül sor: június végén a pénztárak függő számláin kezelt azonosítatlan, bevallási adatokhoz nem rendelhető tagdíjak összege már közel 168 milliárd forintot tett ki, ennek közel 10 százaléka egy évnél régebbi átutalásokból származik. A PSZÁF aggasztónak tartja a magánnyugdíjpénztárak esetében immár tartósan fennálló befizetőazonosítási problémát.
Az önkéntes nyugdíjpénztári bevételek 2008 első felében a korábbi évek dinamikájával megegyező ütemben bővültek, a szektort - szemben a többi alapszerűen kezelt befektetési termékkel - kevésbé érintette a befektetési környezetben bekövetkezett kedvezőtlen fordulat.
A magánnyugdíjpénztári szektor költségfedezettsége tovább javult. A magánpénztári ág működésének mérleg szerinti eredménye meghaladta az 1,3 milliárd forintot, ez közel 74 százalékkal több, mint 2007 első felében. A működési célú bevételek 18 százalékkal, a működési költségek ettől közel 6,5 százalékponttal elmaradva bővültek.
Az önkéntes nyugdíjpénztárak költségfedezettségében is némi javulás következett be, döntően a működési célú bevételek 11 százalékos éves növekedésének köszönhetően. A költségek mérsékelten, az infláció mértékétől kissé elmaradóan növekedtek.
A nyugdíjpénztárak által kezelt vagyon értéke június végén 2.681 milliárd forint volt, ami a pénzügyi szektor közvetített eszközeinek 6,7 százalékát, a háztartások pénzügyi eszközeinek pedig valamivel több, mint 11 százalékát tette ki.
A magánnyugdíjpénztárak közül a választható portfoliós rendszert az első félévben nyolc pénztár indította el, így a magánpénztári ág közel 45 százaléka már az új rendszer keretein belül működött. Mivel a pénztári tagság a portfólió-választással kapcsolatban túlnyomórészt passzív magatartást tanúsított, a kockázati profilt a jogszabályi előírások szerint határozták meg, így a vagyon legjelentősebb hányada a magas részvénytartalmú növekedési portfoliókba áramlott. A félév során az önkéntes nyugdíjpénztárak választható portfoliós rendszerben kezelt állománya is jelentősen nőtt.
A választható portfoliós rendszer kialakítása következtében a magánnyugdíjpénztárak állampapír-állománya közel 140 milliárd forinttal csökkent, ami vélhetően hozzájárult az év elején bekövetkezett állampapírpiaci turbulenciához. A kötvényhányad csökkenésével párhuzamosan jelentősen megemelkedett a részvények, illetve a különféle befektetési jegyek állománya. A pénztári portfoliók devizakitettsége számottevően emelkedett. A legmagasabb devizaeszköz-állománnyal a választható portfoliós rendszert működtető magánnyugdíjpénztárak rendelkeznek, amit a növekedési portfolió kötelezően előírt, jelentős részvénytartalma indokolt. Ennek teljesítéséhez főként jelentős mennyiségű külföldi részvény vásárlására került sor.
MTI/Menedzsment Fórum
