Nem igazán volt kérdés, hogy meglépi-e az MNB a héten az újabb kamatcsökkentést annak ellenére is, hogy az utóbbi időszakban meglehetősen idegesen rángatóznak a piacok. Azonban ahogy az várható volt óvatosabbá vált a közlemény a korábbiaknál. Változatlanul galamb volt az alaptónus, a tanács szerint a reálgazdasági és inflációs kilátások lehetőséget teremtenek további kamatcsökkentésre - írják heti összefoglalójukban a Raiffeisen Bank elemzői. Itt meg is jegyzik, hogy a legfrissebb inflációs jelentésben az MNB szakértői stábja megemelte a jövő évi inflációs előrejelzést, mégpedig a törvényben szereplő inflációs cél fölé, 3,2 százalékra. Azonban a stáb technikai okokból nem számolt a bank szakemberei szerint nagyon is valószínű őszi rezsicsökkentéssel, ami az inflációt főként a jövő évben fogja ismét lecsökkenteni. Valószínűleg ugyanígy oldotta fel a tanács is ezt az ellentmondást.
A kilátásokat tekintve a tanács óvatosabb hangnemet ütött meg a korábbiaknál, ami az utóbbi időszak piaci történéseire vezethető vissza. A közlemény szerint a kockázati megítélés változása bizonytalansági faktor a kamatcsökkentési lehetőségeket illetően. Ez pedig magyarra fordítva azt jelenti, hogy ha jelentősen tovább romlanak a piaci körülmények, nem fog csökkenteni a tanács. Tartalmilag hasonlót nyilatkozott Matolcsy György is, igaz, a hangsúlyt ő inkább arra helyezte, hogy a kamatcsökkentésnek alapesetben van még további tere. A Raiffeisen szakemberei szerint a ciklus vége felé járunk, ahol már nem automatikus a havi csökkentés. Ezt ők azzal az előrejelzéssel próbálják megfogni, hogy negyedévenkénti csökkentést várnak, amivel az év végére 3,75 százalékra kerülne az alapkamat.
Másfél héttel a második Varga-csomag bejelentése után már a megemelésére is sorkerült. Az eredetileg be nem jelentett, de tervezett különadót az önkormányzati adósság-átvállalásra ugyanis elvetette a kormányzat, cserébe egy annál mintegy 75 százalékkal nagyobb egyszeri befizetésre kötelezi a bankokat. Ennek az apropója, hogy jócskán elmaradnak a tranzakciós adó bevételek a tervezettől, ezzel az egyszeri teherrel pedig a valóságot igazítják a tervekhez. Mindezzel már szép kis mozgásteret alakított ki magának a fiskális politika az őszre.
Tavaly szeptember óta nem volt ilyen...
A hétre is jutott piacot érintő kormányzati bejelentés a bankokra kivetett újabb különadó formájában. A pénzintézetek az január-májusi időszakban befizetett tranzakciós járulék újabb 208 százalékát kénytelenek megfizetni. Ennek ellenére az előző heti óriási bezuhanást követően az elmúlt héten tavaly szeptember óta nem látott erősödést produkált a vezető BUX index. Péntekre sikerült a 19000 pont fölé zárni, így több mint a felét ledolgozta a június 17-i zuhanásnak. A forgalom csak a második legerősebb volt az elmúlt négy hétben, ami megkérdőjelezi az emelkedés tartósságát, pláne, hogy a hónap utolsó napján (alap átsúlyozások) történt.
Az OTP annak ellenére, hogy az új adóforma az elemzők számítása szerint (egyszeri) 15,8 milliárd forint megfizetésre kötelezi heti maximumon zárt erős forgalommal. A hosszú távú emelkedő trend továbbra is érvényben van, de esetleges csökkenésnél a 4650/4550 forintos szintnek meg kellene fognia. A Molt is jelentősen felhúzták a hó végére, de ennek ellenére nem sikerült elérnie a 17000 forintos szinteket. Ez jelentős ellenállás, legutoljára március elején zárt felettük heti szinten. A forgalom itt kimagasló volt. Márciusban láthattunk utoljára bővebbet. A Magyar Telekom szintén heti csúcson zárt, de a megelőző hét zuhanásának csak a 3/4-ét sikerült ledolgoznia. A 350 forintos ellenállásoktól sajnos még messze van. A forgalom sem tudta meghaladni a korábbi hetét.
A Richter nem vett részt a félév végi átsúlyozásban és 34000 forint alatt zárt, ahol legutoljára május közepén tartózkodott. A forgalom is gyenge volt. Ha áttöri a pillanatnyi támaszokat 33000 forintig, de akár még lejjebb is süllyedhet. Az Egis részt vette az átsúlyozásban és telje mértékben ledolgozta az előző heti csökkenést, így az elmúlt 7 hétben 6-szor zárt magasabban. Azonban a forgalom 2. hete zsugorodik, pedig 2011 februáraja óta nem zárt ilyen magasan. A jövő hét bővelkedik majd nemzetközi gazdasági adatokban, így minden esély megvan rá, hogy kitartson még a jó hangulat és elfelejtsük az elmúlt hetek "Fed bakiját". Mindezek ellenére érdemes fél szemünket a hozamszinteken tartani.
mfor.hu
