Március folyamán a januári átlaghoz képest felére esett vissza a forgalom a magyar vezető részvényindexben. A Fotex kivonulása a piacról átmenetileg még segítette is a forgalom felfutását, de most egyelőre 10 taggal büszkélkedik az index. Az index ennek ellenére a középmezőnyben foglalt helyet az idei évi első negyedéves teljesítményt vizsgálva. A BUX legutoljára január közepén zárt a mostaninál alacsonyabb szinten. A mutató nem bír az 50- (22396) és 200 (21024) napos mozgóátlagaival. Sajnálatos módon támaszokat a 18500 pont alatt legközelebb csak a 18000 tud nyújtani.
Az indexben legnagyobb súllyal szereplő Molt kéthétnyi nagyon alacsony forgalom után újra a kéthavi átlagnak megfelelő érdeklődés övezte, de így is január első hete óta nem látott csökkenést szenvedett el. A 19000 forintos szinteket elhagyva az 50-es mozgóátlag (18998) hajtja egyre lejjebb. Ez elől a 18000 forint jelenthet erőteljes támaszt. Ez a szint tavaly augusztus és idén január eleje között komoly ellenállásként működött. Egyáltalán nem volt jó hatással a részvényárfolyamra, amit a vezérigazgató mondott, hogy IMF-megállapodás nélkül további különadókra, mint például a Molra kivetettre, kell számítani.
Az OTP esetében az év eleji forgalom a harmadára esett vissza. A február elején elért csúcsokhoz képest egy szűk, 260 forintos sávban csúszik egyre lejjebb az árfolyam. A nemzetközi eseményekre korábban rendkívül érzékeny papírt manapság már szinte semmi sem tudja meghatni. Ez kifejezetten aggasztó jel. Negyedéves teljesítménye nagyrészt az év első hónapjának köszönhető (+28,3%), mert azóta csak csökken (-7,6%). Heti szinten a 3900/4000 forintos szintek továbbra is a legyőzendő ellenállások, míg támaszt a 3800 forint után a 3720 adhat, állítják a Raiffeisen elemzői.
A Magyar Telekom esetében a forgalom drasztikus csökkenéséről nem beszélhetünk, de a március hónap itt is a visszaesésről szólt. A papír annak ellenére, hogy kiterjeszti elektromos áram és gázszolgáltatását, négy hete a 565-580 forint közötti sávban mozog. Az 50 forintos osztalék beárazódására utaló egyedüli jel, hogy a forgalom három hete erősödik.
A Richter esetében a legstabilabb a forgalom. Januárhoz képest a 8 hetes mozgóátlag még enyhén nőtt is. Azonban a részvény árfolyam, annak ellenére, hogy felminősítéssel is megtámogatták a héten újra negatívba zárt áttörve a 38000 forintos szinteket. Cél a 38000 forintos szintek meghaladása és a 39000 forint feletti heti zárás, amire nem volt példa egy esetet leszámítva tavaly február óta. Ez lesz a papír első veszteséges hónapja az idén.
Amerikai részvénypiac
A hét közepén még úgy tűnt, hogy vége szakadhat az év eleje óta tartó töretlennek mondható részvénypiaci emelkedésnek, de a negyedév végi átsúlyozásoknak köszönhetően sikerült magasabbra törni. Az elmúlt három hónap teljesítménye a Nasdaq történelmében a 4. legjobb volt, míg az S&P 500 esetében 1998 óta nem láthattunk ilyen erős év kezdetet. Érdekesség azonban, hogy statisztikailag nem releváns akár félévnyi kiemelkedő erősödés a hátralévő fél évre hozamára vonatkozóan. Április az elmúlt években a legerősebb hónap volt, megelőzve még a decembert is. Kérdés, hogy idén milyen tavasz elé nézünk.
A részvénypiac tavaly május elején érte el csúcsát, amelyet aztán idén februárjának végéig nem is sikerült meghaladni. Egyre több mutató sejteti, hogy legalább átmeneti korrekció valószínű.
A gazdasági adatok egyre kevesebbszer haladják meg a várakozásokat, a fogyasztói bizalom is csúcsokon van, míg az eredményvárakozásokat jelentősen lejjebb csökkentették (a 2Q gyorsjelentési szezon április 10-én kezdődik) és a folyamatosan dráguló olajáraknak köszönhetően nő az inflációs várakozások mértéke. Az S&P 500-as egyre kevesebb új 52-hetes csúccsal tud csak magasabbra törni, (az év elején még nettó 280, addig most már csak 68) ami olyan divergencia, ami tipikusan csökkenéshez vezet.
A jövő héten teszik közzé a havi munkanélküliségi adatokat, ahol már az előzetes becslések is a februári adatoknál alacsonyabb értékeket várnak. Azonban könnyen lehet, hogy még az előzetes számoknál is rosszabb értékeket kapunk, mivel a szezonális kiigazítások márciusban, áprilisban érik el csúcspontjukat. Továbbá a válság utáni időszakban sokkal nagyobb szezonális kiigazítások léptek éltbe, amelyek jelentős áprilisi lefelé módosításra utalnak. Érdekesség, hogy maga Bernanke sem hisz egyelőre a megalapozott munkaerőpiaci kilábalásban, ahogy erre a heti nyilatkozataiban is kitért. A Fed előbb megvárja az újabb adatok beérkezését, mielőtt végképp lemondana a mennyiségi lazítás újabb fejezetéről. A Raiffeisen elemzői szerint a jelenlegi QE 2.5-nek a kiterjesztésére nagyobb esély van, mint egy teljesen új QE3-nak, ha lesz további lazítás egyáltalán.
mfor.hu
