Márciusban ismét nagyon alacsony mértékű inflációról adott számot a statisztikai hivatal. A Raiffeisen heti elemzése szerint a várakozásokat enyhén alulmúlva 0,1 százalékos éves visszatekintő inflációt láthattunk, pontosan ugyanakkorát, mint februárban (0,1%), és csak minimálisan nagyobbat, mint januárban (0,0%). A legnagyobb hatás abban, hogy ilyen alacsony az infláció, nem nagy meglepetésre a hatósági árak csökkentése a rezsit érintően - a háztartási energiában például pontosan 10 százalékos csökkenés látszik. Emellett szerepet játszik az is, hogy alacsony inflációt importálunk (annak ellenére, hogy a forint tavaly márciushoz képest enyhén gyengébb is volt).
Összességében mindenféle mérés szerint elmarad a jegybanki céltól az infláció, és az állami beavatkozás hatását szűrve is az tűnik ki, hogy enyhén csökken az üteme. Ennek láttán, valamint a magyar tőkepiacok utóbbi hetekben látott ereje (már amennyiben fennmarad) megerősítheti a monetáris tanácsot a kamatcsökkentés folytatásában. Előrefelé az infláció lassú emelkedésére számítanak a Raiffeisen elemzős a nyár közepéig, amikor kiesik a szemétszállítás, víz- és csatornadíjak csökkentésének hatása. Hasonló ugrás majd az év vége felé lesz, amikor a második háztartási energiaár csökkentés se látszik, de a jegybanki célt (3%) vélhetően akkor se fogja elérni az infláció.
A választások (előzetes) eredményeire nem különösebben reagáltak a piac - ezt lehetett várni, hiszen az eredményeket relatív jól jelezték előre a felmérések, és ezek alapján különösebb gazdaságpolitikai váltásra nem érdemes készülni.
Leginkább a külgazdasági történések határozták meg a mozgásokat, ahogy várhatóan a jövő héten is így lesz. A Raiffeisen elemzőinek várakozásai szerint az építőipar (szerda) erőteljes növekedése csak kis mértékben lassult februárban, miközben a bérek (péntek) emelkedése minimálisan gyorsult (megjegyezve, hogy a közmunka-program felfutása húzza le az átlagos adatokat.)
A negatív nemzetközi fejlemények ellenére sikerült 4 hétre javítani az emelkedő szériát a BUX indexnek. Persze az emelkedés mértéke nagyban elmaradt a megelőző hetekben tapasztaltaktól, de így is sikerült a 13 hetes mozgóátlagot (17914) és a 17900 pontnál található támaszok felett zárni. Fontos lenne, hogy különösen az utóbbi fölött maradjon a következő héten is az index, mert máskülönben 17400 pont jelentené a támaszt, amivel csak visszatesztelné a tavalyi sáv alját. Felfelé a 18000 pont akadályoz a 100 hetes mozgóátlag (18316) előtt. Pozitívum, hogy a forgalom az év második legalacsonyabbja volt az idén, ami szerint nincs elhivatottság az eladás mögött.
Az OTP nem volt ilyen szerencsés. A pénteki, közel 3 százalékos csökkenését követően 3 emelkedő hét után esett. Érdekesség, hogy heti csúcsán a 200 hetes mozgóátlagot (4480) érintette csakúgy, mint a január és novemberi fordulatok során. Támaszt az 50 hetes mozgóátlag (4235) képzi a 4200 forint előtt. Az emelkedő trend még érvényben van március idusától, de némileg aggasztó, hogy a csökkenésben a forgalom 3 hete nem látott erősségű volt.
A MOL esetében még mindig érvényben van a csökkenő trend, ami minimum 13500 pont fölött törne. A papír az év 3. legalacsonyabb forgalmával minimális (10 forintos) emelkedést tudott összehozni a 13200 forintos ellenállások alatt. Nagy a veszélye, hogy nem sikerült megtörnie az ellenállásokat és újra lefelé veszi az irányt. Támaszt a 13000 forint és az alatta található rést követően a 12500 forint nyújt.
A Richternek sikerült 4000 forint fölött maradnia, ami pozitív, de a forgalom az év második legalacsonyabbja volt. E mellett egy belső hetet is kaptunk (támasz: 3935, ellenállás: 4082), ami a 10 forintos heti emelkedés mellett bizonytalanságra utal. A heti mélypontján az 50 hetes mozgóátlagot (3931) tesztelő árfolyam számára a 3940 forint jelenti az első támaszt, amit a 200 hetes mozgóátlag (3868) és az 100 hetes mozgóátlag (3819) követ. Emelkedés esetén a 4100/4150 forint legyőzése a cél.
A Magyar Telekom nagyon hasonlóan viselkedett a gyógyszergyártóhoz. Az év második legalacsonyabb forgalma mellett ugyanott zárt a heti árfolyam, mint ahol nyitott. Ezen kívül egy belső hetet (támasz: 302, ellenállás: 310) kaptunk. Pozitívum, hogy sikerült a 300 forint felett zárni (a pénteki hajrának köszönhetően) de a 310 forintnál található ellenállás áttörése nélkül csak nő a 300 forint alá benézés veszélye.
A jövő héten beindul az első negyedéves amerikai gyorsjelentési szezon, ami fokozott volatilitást hoz a piacra. Elvileg nem szabadna, hogy komoly hatása legyen az amerikai átárazásnak a hazai papírok árfolyamára, de a tőkepozíciók feltöltése érdekében végre hajtott nemzetközi eladások folytán - pláne, ha ilyen alacsony marad a forgalom - lefelé vehetik az irányt.
mfor.hu
