A múlt héten 1602 dolláros árfolyamával történelmi csúcsra ért az arany unciánkénti kurzusa, amit hétfőn újabb követte. A sárga nemesfém árfolyama ugyanis rövid időre átlépte az 1624 dolláros szintet is. A háttérben összetett folyamatok állnak, melyek egyrészt a kockázatkerülés, másrészt az inflációs veszély elleni stratégia jegyében sok befektetőt fordított az arany befektetések felé.
Az inflációban látják a megoldást a poltikusok?Az Atlanti-óceán mindkét partján durvul az állami adósságmizéria. Az euróövezet döntéshozói immár hónapok óta keresik a megoldást, de az eddigi mentőprogramok nem vezettek átütő sikerre. Egyre világosabb, hogy Görögország a kilátásba helyezett második milliárdos segélycsomag ellenére sem tudja elkerülni az államcsődöt, és nyilvánvaló az is, hogy az eddig kifizetett euró-milliárdok ablakon kidobott pénzek voltak.
Európa azonban nem az egyedüli tűzfészek. Az Egyesült Államokban továbbra sincs egyezség a republikánusok és a demokraták között a törvényben szabályozott állami adósságplafon megemelését illetően. Kompromisszum hiányában viszont augusztus elején a világ legnagyobb gazdaságára is a fizetésképtelenség vár. A hitelminősítőknek nem marad más, mint nyíltan azzal fenyegetni, hogy ha hamarosan nincs előrelépés, akkor leronthatják az USA adósbesorolását. A Moody's már jelezte is, hogy túlzó lehet az USA aktuális minősítése, amely legalább 3-4 fokozattal szebb képet fest a kelleténél.
Valójában azonban nem is az USA közeli államcsődje a legaggasztóbb, hiszen a két párt az utolsó pillanatban kétségkívül meg fog egymással egyezni. Sokkal inkább a megemelt adósságplafon által adott felhatalmazás a további korlátlan pénzkibocsátásra jelent veszélyt a dollár stabilitására, figyelmeztetnek az aranypiac.hu elemzői. Márpedig az amerikai államkötvények és a dollár együtt adják a világ pénzügyi rendszerének a gerincét. Így nem csoda tehát, hogy jelenleg vadul reng a Föld a pénzpiacok alatt. Ha az infláció szelleme eddig még nem szabadult ki a palackból, akkor eztán már semmi sem tarthatja vissza.
Az aktuális események mellett más, trendszerű történések is megfigyelhetők az arany esetében. Közelmúltban kiadott éves aranypiaci jelentésében az Erste Group elemzői például rámutattak, hogy tíz év alatt tízszeresére nőtt az intézményi befektetők részéről megnyilvánuló kereslet az arany iránt, ami azt jelzi, hogy a nemesfém az emelkedő trend újabb szakaszába lépett – elsősorban a Kínából és Indiából jelentkező kereslet erősödése nyomán. A világ számos részén beindított monetáris ösztönző programok szintén hatottak az arany árfolyamára, a várakozások szerint pedig az arany és a papírpénz keresztárfolyama tovább emelkedik, ezért az Erste elemzői kétezer dolláros aranyárat jósolnak az elkövetkezendő 12 hónapra.
A megoldatlan adósságválság kedvez az aranyárnakTekintve, hogy az adósságállomány zöme nem került sem leírásra, sem visszafizetésre, a túlzott eladósodottság problémája még fennáll és megoldásra vár. Az alacsony reálkamatok ezért maradnak továbbra is alacsony szinten, ez pedig tökéletes környezetet jelent az arany számára. Az adósságcsapdából kevés út vezet kifelé: az adósság gazdasági kinövése, miként azt az Egyesült Államok tette a II. világháború után, vagy a drasztikus kiadáscsökkentés és/vagy szigorú költségvetési konszolidáció, mint Skandinávia példája mutatta az 1990-es években.
A komoly adóemelések, az infláció felgyorsítása, a nemzeti valuta leértékelése, vagy végső esetben az államcsőd deklarálása a legfájdalmasabb eszközök közé tartozik. Az elemzők véleménye szerint az arany árfolyama gyakorlatilag bármelyik forgatókönyvből profitálni tud.
Gyakorta elhanyagolt tény, hogy Kína és India maradt a legjelentősebb tényező az aranypiac keresleti oldalán. A nagyobb aranyéhség az elkölthető jövedelem növekedésével együttesen mindenképpen pozitív irányba tolja el a nemesfém iránti keresletet. A számítások szerint 2020-ig a feltörekvő piacok termelik meg a világ GDP-jének 50 százalékát, ami jelentős bővülésnek számít a 2000. évi 19 százalékhoz képest.
Az árfolyam még vonzó – nem látszik buborék a horizonton
2000-ben a befektetői kereslet még csak 4,8 százalékot jelentett az összkeresletből, de 2010-re ez az arány már 40 százalékra ugrott. Az Erste Group elemzői szerint ez határozottan erőteljes felfelé mutató trendfordulót jelez, vagyis a bikapiac új szakaszba lép. Várhatóan az intézményi befektetők uralják majd az aranyárfolyam következő, emelkedő szakaszát. Különösen a biztosítótársaságok és a nyugdíjalapok növelik majd aranybefektetéseiket, hiszen a részvényekkel és főleg a kötvényekkel való korreláció alacsony, vagy éppen negatív. Az arany köztudomásúlag biztonságos befektetésnek számít, hiszen sosem veszítette el az értékét. „Vélhetően nem fog egyhamar megváltozni ez a trend. Azzal számolunk, hogy az arany árfolyama tovább menetel felfelé” – jósolja Ronald Stöferle.
Az arany, a fedezetlen papírlapú devizák ellentéte kiváló menekülési útvonal marad a legrosszabb forgatókönyvek ellen. Sőt, határozott korreláció látható az arany árfolyama és a bizalom között: a csökkenő aranyár növekvő, vagy legalábbis stabilizálódó üzleti bizalmat jelez. Úgy véljük, hogy az elmúlt évek során elveszített bizalom egyhamar nem tér vissza, így az arany továbbra is kiváló kockázat/megtérülési aránnyal büszkélkedhet.
Aranyrúd vagy értékpapír?A World Gold Council, az arany Világtanács adatai alapján a teljes 2011. első negyedéves kereslet 981,3 tonna volt (43,7 milliárd USD értékben), amely 11 százalékos bővülés az előző évhez képest. Az igény jelentős részét a befektetői érdeklődés adta, valamint néhány feltörekvő piaci ország jegybankja felől is érdemi kereslet mutatkozott. Érdekes, hogy Kínában hiába drágult helyi devizában az arany 25 százalékot, a kereslet így is 32 százalékkal nőtt, közölték az OTP Alapkezelő szakértői. Úgy tűnik, a keresleti oldal bővülése és a világgazdasági bizonytalanságok támogatják az árfolyam további emelkedését. Mielőtt azonban aranyrudak és érmék felhalmozásába kezdenénk, fontos tudni, hogy az aranybefektetés kockázata viszonylag magas. Ráadásul ha valaki fizikai formájában kíván aranyra szert tenni, ott érdemes mérlegelni a tárolás, biztonságos őrzés feltételeit, illetve esetleges költségeit is.
Éppen ezért aki az elemzők által veszélyesnek tartott fedezet nélküli pénznyomtatás okozta infláció kapcsán kíván megtakarításai számára védelmet keresni, annak érdemes lehet értékpapírokkal próbálkoznia. A hazai piacon is több alapkezelő kínál árupiacokon mozgó befektetési alapok jegyeit, de aki saját maga szeretné kezelni ilyen típusú befektetését, annak is sokféle mód áll rendelkezésére. Lehetőség van – például az mfor trader szolgáltatása keretében – az árutőzsdéken vásárolni aranyat, vagy ha az ott meghatározott összegnél valaki kisebb összeget kíván kockáztatni, akkor az árutőzsdei termékeknek megfelelő – ám kisebb kötésegységű – CFD-k adás-vételére is lehetőség van. Érdekes lehet még az aranyra specializálódott bányászati társaságok - számos egyéb kockázattal is "bíró" - részvényeinek megvásárlása is, melyekből az amerikai tőzsdék mellett – az mfor trader által szintén elérhető – londoni és ausztrál piac is számos szereplőt kínál.
mfor.hu
