Ezen a héten tette közzé a KSH a harmadik negyedéves GDP részletes statisztikáit. Ebből összességében pozitív trendek olvashatók ki, ugyanakkor túlzott optimizmusra nem adnak okok a számok. A harmadik negyedévben 1,8 százalékkal volt magasabb az össztermék, mint egy évvel azelőtt, ami egy fokkal még gyorsabb is, mint amit előzetesen számolt a statisztikai hivatal. Ráadásul mostanra az összes szektor növekedésbe fordult, a termelési oldalon egyedül egy technikai számla húzta vissza az összadatot.
Ugyanakkor azt is észre kell venni, hogy a növekedés oroszlánrészét a mezőgazdaság adja ismét, amelyik a tavalyi szárazsághoz képest jelentős bővülésben van. Ezen tényező nélkül a gazdaság mindössze 0,4 százalékos növekedést produkálna, éppen csak kimutathatót. Ez a tavalyi képet tükrözi, akkoriban a gazdaság mezőgazdaságon felüli része minimális visszaesésben volt. Úgy is mondhatnánk, széles értelemben vett stagnálásban volt immár hosszabb ideje.
A felhasználói oldalon két fő faktor húzza a gazdaságot. Egyrészről a külső kereslet: a nettó export 0,7 százalékponttal emelte a GDP-t, ez a része továbbra is nagyon erős a gazdaságnak. Másrészről pedig a beruházások hasonló mértékben emelte a növekedést - ezt már a múlt heti beruházási statisztika megismerése óta tudhattuk. A háztartások fogyasztása a harmadik negyedévben még mindig nem növekedett érdemileg, éves visszatekintésben 0,1 százalékos bővülés mutatható ki. A közösségi fogyasztás tett még hozzá a növekedéshez, ám ez kicsi részét teszi ki a gazdaságnak.
Előre tekintve két fő változásra számítunk: az ipar hozzáadott értékének növekedésére: ebben az októberi statisztika bíztató, hiszen 6 százalékkal bővült a termelés mértéke egy évvel ez előtthöz képest. A másik a háztartások fogyasztásának felpörgése. Szintén bővülést mutató statisztika érkezett erről a héten: a kiskereskedelemben 2,5 százalékos bővülést láthattunk októberre.
Volatilitásban nincs hiány a magyar piacon. Az előző héten heti csúcson záró index, most heti mélyponton fejezte be a pénteki napot. Több papír lekötöttek, de az esés oroszlánrészéért a Mol felelős. A BUX index, így a 18500 pont alatt zárt, amire szeptember vége óta nem volt példa. Mindehhez erős - az év 2. legerősebbje - forgalom párosult. Támaszt az 100 hetes mozgóátlag (18402) nyújt a 18350 pont előtt. Emelkedésben a 18500 és az 50 hetes mozgóátlag (18665) akadályoz.
A Mol 6 hete folyamatosan alacsonyabban zár. Sőt, az elmúlt 18 hétből csak 2-szer sikerült emelkednie heti szinten! A papír 2009 augusztus közepe óta nem zárt ilyen alacsony szinten. A forgalom negyedéves átlag alatti volt. Támaszt a 13500/12800 forint nyújthat. A probléma, hogy megoldás nélkül fokozódik a Mol - INA nézeteltérés, sőt már egy hazai pótmagánvádló (600 millió forintos csomaggal) is beperelte a vállalat vezérét vesztegetés és csalás vádjával. Technikai szinten természetesen jelentősen túladott a papír, de amíg nem kerül valamilyen pont az INA ügy végére komolyabb trendfordulóra nem számíthatunk.
Az OTP negyedéves átlagnak megfelelő forgalom mellett június óta nem látott mértékben csökkent, amivel alátámasztotta a november közepe óta fennálló (óriási felső kanóc) csökkenő trendet. A papír támaszt a 4200 forintnál illetve a 100 hetes mozgóátlagnál (4175) találhat. Emelkedéshez a 4300/4350 forintot kell leküzdenie. A probléma, hogy 4200 forint alatt kevés támasz található 4000-ig.
A Magyar Telekom bejelentette, hogy nem tud osztalékot fizeteni az idei év után. A januárban esedékes frekvencia árverés eredménye, ebből a szempontból már lényegtelen. Az árfolyam elhagyta 272 forintos éves mélypontját és második hete drágul. Háromhetes emelkedésre legutoljára augusztusban volt példa. A forgalom legalább 2000. óta az 5. legmagasabb. Így bízhatunk abban, hogy tényleges fordulatot látunk. Azonban ehhez legalább a 300 forintot, de inkább a 312 forintot kellene meghaladnia. Támaszt a 285/275 forint nyújt.
A Richter az elmúlt 11 hétből 9-szer zárt magasabban. A hete most 2010 november eleje óta nem látott magasságban fejezte be, miközben a forgalom negyedéves átlag fölött maradt. Természetesen technikailag túlvett a papír, de a 4600 forintot meghaladásával nagyon gyorsan a 4750 forintnál találhatja magát. Immár a 4500/4450 forint nyújt számára támaszt. Az Egis-t december 11-én kivezetik a tőzsdéről. A jövő hét nem fog bővelkedni gazdasági adatokban és Ádvent 3. vasárnapja felé közeledve a forgalom is egyre inkább megcsappan, így nőhet a volatilitás, de jelentős fordulatra nem számítunk az elmúlt hetek trendjeihez képest.
mfor.hu
