A Moody's már kezdi
Negatív Magyarország hitelbesorolása szempontjából, hogy négy hónap alatt nem sikerült megállapodnia egy hitelkeretről a Nemzetközi Valutaalappal (IMF) és az Európai Unióval - figyelmeztet a Moody's elemzője. A hitelminősítő szakembere szerint a megállapodás hiánya miatt kihívás lehet az ország finanszírozása, a magas forintkamatok pedig megkérdőjelezik az adósság fenntarthatóságát.
Alpona Banerij, a hitelminősítő elemzője kiemeli: hazánk teljes finanszírozási szükséglete idén elérheti a 15 milliárd eurót (5 milliárd deviza-, a többi lejáró forintkötvény), ami az éves GDP 16 százaléka, ez pedig a legmagasabb arány a régióban. Az elemző emlékeztet arra, hogy az Európai Bizottság éppen a múlt héten jelentette be, hogy a magyar kormány továbbra sem tudott minden kérdésre megnyugtató választ adni, így kérdéses, mikor kezdődhetnek meg a hivatalos tárgyalások.
"Az emelkedő finanszírozási költségek és a törékeny befektetői hangulat megerősítik egy külső finanszírozási program szükségességét Magyarország számára" - olvasható a Moody's hétfői elemzésében.
Az elmúlt hetekben éppen a Moody's volt az, mely már az uniós kohéziós források lehetséges felfüggesztését is negatívnak minősítette hazánk hitelminősítése szempontjából. Mindez azért érdekes, mert november 25-én a Moody's volt az első, mely a befektetésre nem ajánlott (bóvli) kategóriába vágta hazánk besorolását, majd őket követte a Standard & Poor's és a Fitch Ratings. A magyar besorolás kilátása mindhárom cégnél negatív, ami további leminősítés veszélyét helyezi kilátásba.
Rögtön megérezte a forint
A hitelminősítő kommentárjának megjelenése után rögtön gyengülésnek indult a forint a bankközi devizapiacon, a kora reggeli 292 körüli szintről néhány perc alatt 293 fölé ugrott az euró jegyzése. Tíz óra előtt nem sokkal 293,11 forintot kellett fizetni egy euróért, ami 0,39 százalékkal volt magasabb a pénteki jegyzésnél. A dollárral szemben 223,73-ig gyengült a magyar fizetőeszköz, míg a svájci frank 243,17 forintba került délelőtt.
A Moody's nyilatkozata azért különösen rossz hír, mert egyelőre még a hivatalos tárgyalások sem kezdődtek meg hazánk és a nemzetközi szervezetek között, így nem is várható a megállapodás gyors bejelentése. A kormány ugyan folyamatosan igyekszik azt kommunikálni, hogy bármikor készen áll megkezdeni a tárgyalásokat, azonban az Európai Unióval néhány vitás kérdésben továbbra sem sikerült megállapodni, márpedig Brüsszel korábban ezeket szabta a tárgyalások feltételéül.
Az elmúlt hetekben néhány nemzetközi elemző már arra hívta fel a figyelmet, hogy esetleg a magyar kormány csak taktikázik az IMF-megállapodással, valójában nem is akar megegyezni a Valutaalappal, csak próbálja kihúzni, amíg javul majd a piaci hangulat. (Zsiday Viktor már tavaly november közepén IMF-blöffről írt.)
Londoni elemzők éppen a múlt hét végén vélekedtek úgy, hogy várhatóan csak a nyáron sikerül majd tető alá hozni az újabb hitelmegállapodást. A Morgan Stanley azt írta: a kormánynak valószínűleg el kell fogadnia, hogy "elkerülhetetlen a szuverenitás valamelyes mértékű feladása" az IMF/EU-megállapodás fejében. A Barclays Capital megerősítette azt a várakozását, hogy az IMF/EU-programról szóló hivatalos tárgyalások "nehezek és időigényesek" lesznek, és több tárgyalási fordulóra lesz szükség a megállapodásig.
A Morgan Stanley szerint "kevés hozadéka lenne, ha Magyarország otthagyná a tárgyalóasztalt ... az euró forintárfolyamának legutóbbi megugrása is arra hívta fel a figyelmet, hogy a kockázati környezet mennyire volatilis, és hogy milyen értékes lehet egy védőháló".
A fentiek után már csak az a kérdés, kitart-e még néhány hónapig a hitelminősítők és a piac türelme, amíg minden vitás kérdésben sikerül megegyezni az IMF-fel és az EU-val.
Beke Károly
mfor.hu
