A KPMG közleménye ismerteti: a kiadvány szerint a jövő év folyamán előreláthatólag 18 százalékkal csökkenő nettó adósság/EBITDA-mutatók azt jelzik, hogy az "M&A-pénztárca" már megfelelő vastagságú. A nettó adósság globálisan várhatóan 10 százalékkal zsugorodik, és az így elért jelentős tőkeáttétel-csökkenés elősegíti az M&A-tevékenységet sújtó kapacitáskorlátok további enyhülését.
A legnagyobb érdeklődés azonban valószínűleg a Predictorban bemutatott, az üzletkötési kedvet jelző előretekintő, úgynevezett P/E rátákat kíséri majd. Globálisan az előretekintő P/E-mutatók 11 százalékkal csökkentek az elmúlt tizenkét hónapban (14,4x-ről 12,8x-ra). Ez jellemzően csökkenő üzletkötési kedvet jelezne, mindazonáltal érdemes e következtetést az M&A aktivitást historikusan leginkább jól előrejelző piaci emelkedés (+12 százalék), és az ennél is gyorsabb ütemben javuló profit-várakozások (+26 százalék) összefüggésében szemlélni - mutat rá a közlemény.
Simonyi Tamás, a magyarországi KPMG banki tranzakciókért felelős igazgatója szerint a közép-kelet-európai régió is az élénkülés jeleit mutatja. "Meg kell azonban jegyezni, hogy a lengyel piac utcahosszal a többi előtt jár, különösen, ha a rövidesen lezáruló két jumbo banktranzakció bekerül a statisztikákba. Ugyanakkor az ügyletek nehézkesek, akár egy évig is eltart, míg a felek megállapodnak; késhegyig menő árvitákat folytatnak, és bizony előfordul, hogy akár a célegyenesben otthagyják egymást. A mostani piacon végképp senki nem akarja később megbánni a befektetési döntését" - idézi a szakembert a közlemény.
David Simpson, a KPMG M&A globális vezetője és egyesült királysági partnere szerint az üzletkötések tekintetében a 2010. évi élénkülés keresleti oldalát több tényező alakította, melyek között a nagyobb társaságok masszív készpénzfelhalmozása és az új piacokhoz és technológiákhoz való hozzájutás igénye említhető meg. "Ezt fokozza a kínálati oldal megerősödése 2011-ben, mivel a legtöbb befektető hozzálát portfóliójának kiegyensúlyozásához. Ugyanilyen okokból folyamatos növekedést várunk a magántőke oldaláról indukált M&A-tevékenységben is - mind a vevői, mind az eladói oldalon -, és a nyilvános részvénykibocsátások mennyiségének emelkedésére számítunk" - mondja a közlemény szerint.
David Simpson hozzátette: számadataik tanúsága szerint a vezetőségek és a befektetők közötti küzdelem nagymértékben tükröződik az egyes társaságok szintjén. A napjainkig jellemző alacsony inflációs környezetben növekedési lehetőségeket hajtó menedzsmenteket látnak, miközben a befektetők közel nem ilyen optimisták, és továbbra is óvatosak maradnak a vezetők költekezési terveivel kapcsolatban.
A KPMG Global M&A Predictor kiadványa 12 havi előre mutató ár-nyereség (PE) szorzókat és a nettó adósság és EBITDA (kamatok, adók, értékcsökkenési leírás és amortizáció előtti eredmény) összevetésével számított becsült mutatókat követ nyomon, hogy megállapítsa az M&A-tevékenység potenciális irányát. A KPMG Global 1000 Indexe (amelyből a Predictort számították) a világ vállalati részvényeinek összértéke alapján legnagyobb vállalatokból 1000 társaságot tartalmaz. A Predictorban lévő valamennyi alapadat forrása a Thomson Reuters.
MTI
