Nő az esélye annak, hogy a következő hetekben egy még szélesebb kereskedési sáv alakul ki a jelen szintek körül a már egy ideje tartó tetőzési folyamat keretében, amelyben viszonylag volatilis kereskedés folyhat, áll a Raiffeisen hétvégén közölt elemzésében. Szerintük a makroadatokban továbbra sem látni azt az éles javulást, amely önmagában indokolhatna további érdemi emelkedést. A pénzcsapokat, melyek az előző évi rally fő motorjai voltak, pedig zárják világszerte...
Az előttünk álló hét az MNB Monetáris Tanácsának kamatmeghatározó ülésével kezdődik, amelyen a piaci konszenzussal megegyezően ismét 25 bázispontos csökkentésre számítanak a Raiffeisen elemzői, az irányadó ráta így várhatóan historikus mélypontra,5.75 százalékra süllyed. A jegybankárok a korábbi hónapoknál is óvatosabban fogalmazhatnak a továbbiakban a kamatpálya alakulásával kapcsolatban, mivel a Görögországgal és a dél-európai országokkal kapcsolatos aggodalmak várhatóan nem múlnak el egyhamar.
Az előttünk álló időszakban ezért nagyon korlátozott lehet a monetáris politikai mozgástér, ugyanakkor a nemzetközi befektetői hangulat további javulása esetén nem zárható ki még egy negyed százalékpontos kamatvágás a tavaszi hónapok során.
A hét további részében a decemberi kiskereskedelem (szerda) és a januári munkanélküliség (péntek) számait ismerhetjük meg.
Lassan záródhatnak a pénzcsapok
A héten a piacok visszatértek abba a kereskedési sávba, amelyet két héttel ezelőtt letörtek. A piacot támogatta, hogy a korábbi aggodalmakat okozó görög hírek a várakozásoknak megfelelően háttérbe szorultak, és alapvetően a makraodatok is a várakozásoknál jobbak lettek.
Ugyanakkor az emelkedés ereje a forgalmat szemlélve távolról sem tekinthető túl meggyőzőnek. A FED bejelentése, mely szerint 25 bázisponttal emelik a diszkont rátát szinte kizárólag csak üzenet értékű, korábbi ígéretüknek megfelelően lassan, de biztosan készítik elő a likviditás kiszívását a rendszerből, amely várhatóan gátat szabhat a jelentősebb piaci rally-nak.
Ugyanakkor semmiképpen sem jelentik azt, hogy jelentősebb esés következik azonnal ilyen hírekre, viszont jelentősen növelik annak az esélyét, hogy a korábban felállított lokális csúcsok, sokáig azok is maradhatnak, miután a makroadatokban továbbra sem látni azt az éles javulást, amely önmagában indokolhatna további érdemi emelkedést. A pénzcsapokat, melyek az előző évi rally fő motorjai voltak, pedig zárják világszerte... Ha pedig ezt vesszük, meddig mehet felfelé a piac és mekkora tér lehet lefelé, a hozam/kockázat arány egy hosszabb időhorizonton a lefelé irányba lehet kedvezőbb.
Rövidebb időtávra fókuszálva technikai szempontból a korábbi támaszok visszaépülése után (S&P: 1080) a piac masszív ellenállási zónába ütközik ismét (S&P 1100-1120), mely áttörése nehezebb dió lehet. A sávba való visszatérésre esetlegesen nyitott spekulatív longok természetesen tarthatóak, amíg a sávban van a piac, újabb nyitás abban az esetben javasolt, ha ezen a következő ellenállási szinten is átküzdi magát a piac (S&P 1120 fölé).
A Raiffeisen szerint nő az esélye annak, hogy a következő hetekben egy még szélesebb kereskedési sáv alakul ki a jelen szintek körül a már egy ideje tartó tetőzési folyamat keretében, amelyben viszonylag volatilis kereskedés folyhat.
Mi várható itthon?
A hazai piacon az OTP-ben immáron az 5400-5500 sáv a fontos támasz ismét, ez alá azonban mindenképpen érdemes kirakni a stoppokat. Az 5800-6000-es sáv masszív ellenállási zóna, fentiekhez hasonló kereskedési stratégia ajánlható. A MOL erősen megközelítette a 18000-es ellenállást, azonban innen lefelé fordult és az olajárak száguldása ellenére sem mutatott igazán jelentős erőt, érdemes óvatosabbnak maradni. Alul továbbra is a 17000 körüli szint a támasz. A papír továbbra is csak a jó pár hete fennálló kereskedési sávjában mozog.
Az MTelekom papírja reagált talán egyedül a FED bejelentésére, lefelé továbbra is a 700 és 670 a támaszok. A Richter és az Egis közel van az első körben maximálisan elérhető szintekhez (42000 ill 19500), némi pihenő jöhet a papírokban; a két papírban nem várunk igazán nagy mozgást a következő napokban, áll a Raiffeisen elemzésében.
