2p

Soha nem látott értékre szökött fel az Egyesült Államokban a vállalati hitelek állománya. Ennek kockázatával viszont egyelőre senki sem foglalkozik.

Az általános gazdasági fellendülés és az amerikai adórendszer átalakítása mellett az iszonyatosan felduzzadó hitelállomány is hozzájárult ahhoz a dinamikus növekedéshez, amely az utóbbi időben az USA-t jellemezte. A 4000 milliárd dollárt meghaladó vállalati hitelállomány már-már a 2008-as válság előtti jelzáloghitel helyzetre emlékeztet. Ráadásul, míg más potenciális kockázatok folyamatosan napirendre kerülnek, addig ezzel a ténnyel sem a gzadasági potentátok, sem a sajtó nem foglalkozik komolyabban.

Mark Zandi, a Moody’s vezető közgazdásza legutóbbi elemzésében azonban arra figyelmeztetett, hogy a megnövekedett hitelállomány is számottevő kockázatokkal járhat. Noha a gazdaság fundamnetumai és a növekedés biztosnak tűnik, a túl nagy hitelállományt görgető vállalatok megroppanása így is bekövetkezhet. Ez pedig olyan szikra lehet, amely miatt megtörhet a mostani nagyon hosszú expanziós hullám. A modern statisztikák vezetése óta ugyanis a mostani a második leghosszabb növekedési időszak az amerikai gazdaságban.

Mark Zandi emlékeztet rá, a 2000-es években a jelzáloghitelezés során a legnagyobb problémát az jelentette, hogy a kevésbé hitelképes embereket is nyakló nélkül hitelezték, ezt pedig úgy tudták megoldani, hogy a hiteleket "összecsomagolták" kisebb kockázatú adóságokkal, és csomagokban adták el a befektetőknek. A hasonló pénzügyi termékek ismét elkezdtek terjedni, ami addig, amíg a kamatok ilyen alacsonyak nem jelentenek különösen nagy kockázatot. Mivel az amerikai jegyabank, a Fed megkezdte a kamatemelési ciklusát és idén még két vagy három alkalommal, míg jövőre várhatóan négyszer növelni fogja a rátát, ez megdrágíthatja az adósságokat.  Ha pedig az ingyenhitelek kora után tömegesen kezdenek el bedőlni a kölcsönök, akkor az akár rendszerszinten is kockázatot jelenthet.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Szerkesztőségünkben mindig azon dolgozunk, hogy higgadt hangvételű, tárgyilagos és magas szakmai színvonalú írásokat nyújtsunk Olvasóink számára.
Előfizetőink máshol nem olvasott, minőségi tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Előfizetésünk egyszerre nyújt korlátlan hozzáférést az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz, a Klub csomag pedig egyebek között a Piac és Profit magazin teljes tartalmához hozzáférést és hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmaz.


Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!