A Goldman Sachs (GS) globális pénzügyi szolgáltató csoport londoni befektetési részlegének pénteki elemzése szerint a likviditáspiaci világválság által a térségi bankrendszerre gyakorolt fő potenciális hatások közvetettek: az euróövezeti gazdasági lassulásból, illetve a külföldi tulajdonos bankok esetleges problémáiból eredhetnek.
A GS londoni elemzői is elismerik azonban, hogy a bankrészvények iránti piaci hangulat "jelenleg nem jó".
A közép-európai gazdaságok bankrendszerei mindazonáltal "viszonylag egyszerű termékekre" koncentrálnak, amelyek ezekben az országokban még mindig jól jövedelmeznek.
A helyi bankok nincsenek nagy mértékben rászorulva az anyavállalatok és/vagy a nagybani piac finanszírozására, mivel a betétek értékéhez mért kihelyezési állomány továbbra is alacsony.
Ez a ráta a térségen belül Magyarországon a legmagasabb, de itt is csak 125 százalék; a többi térségbeli országban - Szlovákiában, Csehországban, Lengyelországban - a mutató jellemzően száz százalék alatt van.
Ez nem zárja ki, hogy egy-egy bank finanszírozási nehézségekbe ütközik, az azonban valószínűtlen, hogy a piaci szereplők többsége ilyesmit tapasztaljon, áll a Goldman Sachs térségi felmérésében.
Emellett a közép-európai bankrendszerek puszta mérete is jóval kisebb - még GDP-arányos összehasonlításban is - valamely "tipikus fejlett országénál", sőt még pénzügyileg fejlettebb más feltörekvő gazdaságokénál, például Dél-Afrikáénál is.
A pénzügyi szférán kívüli magánszektor GDP-arányos adósságállománya mindössze 40-50 százalék Közép-Európában, ami korlátozza bármely potenciális megingás hatásait, áll az elemzésben.
A Goldman Sachs szerint a térségi bankszektor viszonylag kis mérete azt is jelenti, hogy ha állami kisegítő fellépésére lenne szükség, valószínűleg akkor sem kerülne túlzott nyomás alá az adott ország szuverén hitelképessége.
A GS londoni elemzői szerint a "tartós piaci aggodalmak egyike" a magyar háztartások devizaalapú eladósodottsága. Ez hozzávetőleg a GDP-érték 20 százalékát teszi ki, ami azonban a ház szerint azt jelenti, hogy csak "óriási, többször tíz százaléknyi" árfolyam-elmozdulás esetén merülhetne fel rendszerszintű (törlesztési) aggály a háztartásokkal kapcsolatban.
Tekintve a javuló magyar folyómérleget, és azt, hogy a hiányt fedezi a működőtőke-beáramlás, a Goldman Sach szakértői ilyen mértékű árfolyam-megingást valószínűtlennek tartanak, áll az elemzésben.
A GS szerint a közép-európai bankrendszer legnagyobb bizonytalansági tényezőjét az anyabankok jelentik.
A jelenlegi helyzetben felmerül a kérdés, hogy ezeknek a tulajdonosoknak a közép-európai érdekeltségekkel kapcsolatos üzleti gyakorlata nem változik-e meg, esetleg úgy, hogy kockázatkerülőbbé válnak, és az euróövezetbe telepítik vissza tőkéjüket, vagy ódzkodnak attól, hogy likviditást nyújtsanak a helyi leánybankoknak.
A GS szerint ez a kockázat nyilvánvalóan fennáll, de a ház hangsúlyozza: a közép-európai érdekeltségek általában nem nagyok, legalábbis az anyavállalatokhoz mérve, és a tőke hazatelepítése nem befolyásolná jelentősen a hazai vállalati mérleget.
Más nagy londoni házak szerint a mostanihoz hasonló időszakokban egyenesen "áldásnak bizonyulhat" a feltörekvő térség bankrendszereinek viszonylagos alulfejlettsége.
