3p

Az illúziók vége – a racionalitás kezdete –
úgy tűnik el az ESG, hogy velünk marad?

Klasszis Fenntarthatóság 2025 konferencia

2025. november 4., Budapest

Jelentkezzen most!

Az mfor.hu új sorozatot indít, amelynek keretében heti rendszerességgel neves gazdasági és piackutató intézetek szakértői elemeznek aktuális gazdasági jelenségeket és eseményeket. Elsőként az Ecostat elemzője a banki betét és a hitelkamatok alakulását helyezi reflektorfénybe.

Az elmúlt egy évben a forint/euró árfolyam viszonylagos stabilitása, valamint az infláció csökkenése mellett lehetőség nyílt az irányadó kamat mérséklésére. Az alapkamat 2005-ben 9,5 százalékról szeptember végére 6 százalékra süllyedt. A monetáris lazításra a kereskedelmi bankok betéti kamatai ugyanakkor sokkal érzékenyebben reagáltak, mint a hitelkamatok. A banki megtakarításokon elérhető hozam nagyobb mértékben csökkent, mint a felvett kölcsönök után fizetett kamat.

[ajanlo=1178][igazitas=right/]A kamatkülönbséget, vagy a banki kamatbevételek alakulását persze több tényező is befolyásolja (gazdasági növekedés üteme, irányadó kamat, hitelek szerkezete, infláció stb.). Egyrészt Magyarországon rendkívül alacsony a lakosság kamatérzékenysége. A háztartások eladósodása nem függ a kamatszinttől, a vásárlási "kényszert" ugyanakkor egyre kevésbé lehet az "elhalasztott fogyasztás ledolgozása" hipotézissel magyarázni. Részben ezzel függ össze, hogy a verseny alig érezhető növekedése nem csökkentette a kamatmarzsot. Bár az európai uniós csatlakozás után többen is éleződő versenyre számítottak, a várakozások nem igazolódtak.

Csökkent a kamatvágás esélye

Végül, talán a legfontosabb kérdés a kockázatok alakulása. Minél kockázatosabb egy befektetés, az elvárt hozam is annál magasabb. Ez a bank szempontjából is igaz. Két kockázatot érdemes figyelembe venni. A lakosság - a hitelintézetek nézőpontjából - több okból is "rizikósabb befektetés", mint a vállalatok. Ez abban is tükröződik, hogy a vállalati betét és hitelkamatok közti különbség kisebb, és az elmúlt negyedévekben a rossz minősítésű lakossági hitelek aránya is emelkedett.

A másik kockázat a gazdasági környezetben, főként a jegybank által megállapított irányadó kamatokra vonatkozó várakozásokban rejlik. Ha a pénzügyi egyensúlytól függő kamatpálya nehezebben prognosztizálható, a bankok kockázata is emelkedik. Az utóbbi hetek eseményei után a korábban stabilan csökkenő kamattrend megkérdőjeleződött. A módosított államháztartási hiánycélok és az euró-bevezetés dátuma körüli növekvő bizonytalansággal csökkent a további kamatvágás esélye. A növekvő bizonytalanság egyben azt is jelenti, hogy a kamatkülönbségben sem számíthatunk mérséklődésre.

Ecostat/Menedzsment Fórum

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!