A bankok bedőlésével kapcsolatos kockázatokat legjobban a CDS-ek (credit default swap) jelzik. Ugyanúgy, ahogy egy-egy ország esetében, a pénzintézeteknél is vannak hitelkockázati felárak, melyek azt mutatják meg, mekkora az esélye annak, hogy az adott bank nem tudja majd visszafizetni hiteleit. A legnagyobb amerikai cégek esetében ezek a CDS-ek június eleje óta 17 százalékkal emelkedtek - figyelmeztet a Forbes cikke.
Kifulladt a rally
A bankok negatív megítéléséhez jelentősen hozzájárul, hogy az elmúlt hetekben kifulladni látszik a nemzetközi részvénypiacokon a március eleje óta tapasztalható meredek emelkedés, illetve a befektetők a korábbinál sötétebben látják a gazdaság jövőjét. Az utóbbi időben egyre többen ébredtek rá arra, hogy a tavaszi hónapokban túlságosan optimista, már-már utópisztikus volt a vélemény a gazdaság talpra állásával kapcsolatban.
A Standard & Poor's 500 index az elmúlt két hétben 6 százalékot veszített értékéből, ennek felét az elmúlt napokban szedte össze, miközben a KBW Bank index 20 százalékkal esett vissza májusi csúcsához képest.
Mondhatnánk, hogy ezek természetes folyamatok egy hónapokig tartó emelkedés után, azonban a hangulatnak nem tett jót a Világbank legújabb előrejelzése sem. A nemzetközi szervezet a hét elején jelentette be, hogy a korábbi 1,7 százalékról 2,9 százalékra módosítja prognózisát a világgazdaság idei visszaesésével kapcsolatban.
"Túl sokáig voltunk optimisták, és még mindig nem végeztük el a piszkos munkát, hogy stabilizáljuk a pénzügyi szektort" - vélekedik Mauro Guillen, a Pennsylvania Egyetem Lauder Intézetének vezetője. Guillem szerint az amerikai kormánynak minél előbb helyre kell állítania a pénzügyi szektor működését, mielőtt a gazdaság ismét határozottabb növekedésbe kezdene.
Ebbe többek között az is beletartozna, hogy a bankok kockázatos eszközeit visszavásárolják azoktól a magánbefektetőktől, akik korábban láttak benne fantáziát. Emellett Guillen szerint minél előbb a Kongresszus elé kéne kerülnie az új pénzügyi felügyeleti törvénynek.
Az amerikai gazdasággal kapcsolatban Mauro Guillen úgy véli: minél előbb be kell indítani újra a növekedést, lehetőleg még azelőtt, hogy a munkanélküliség jelentősen csökkenne a mostani közel 10 százalékos szintről. "Mostanra teljes apátiába estünk, és fennáll annak a veszélye, hogy a gazdaság tartósan beragad ezen a szinten" - vélekedik Guillen.
Nem a bedőlés, hanem az alacsony nyereség fenyeget
Szakemberek szerint az erőteljes kormányzati beavatkozásoknak köszönhetően (hitelek, garanciavállalások) mostanra nem a bankok bedőlése lett a legnagyobb veszély, hanem az, hogy a pénzügyi cégek gyenge nyereséget produkálnak.
"A fogyasztók továbbra is szembe kell hogy nézzenek az alacsony likviditással, az emelkedő munkanélküliséggel és a csökkenő lakásárakkal. Véleményünk szerint a fogyasztás továbbra is alacsony szinten marad, ezért koraiak voltak azok az optimista jóslatok, melyek az év második felére már a gazdaság visszapattanását várták" - vélekedik Meredith Whitney elemző.
Az utóbbi hetekben már a piaci hangulat is ebbe az irányba mozdult el: a már említett CDS-ek mellett a bedőlések elleni biztosítások költésge is emelkedett, ez jelenleg 178 ponton áll. Ez az érték azt jelenti, hogy egy 10 millió dolláros összeg esetében öt évre 178 ezer dollárba került a bedőlés elleni biztosítás. Az érték emelkedése arra utal, hogy nőtt a kockázat, ezért kell magasabb díjat fizetni. A múlt hónapban 135 ezer dolláron állt ezeknek a biztosításoknak a költsége, ami a legalacsonyabb volt tavaly szeptember - a Lehman Brothers és az AIG bedőlése - óta.
A biztosítások költsége még így is elmarad azonban a csúcstól, melyet idén márciusban ért el, akkor 10 millió dollárra öt évre 305 ezer dollárt kellett fizetni.
Az utóbbi hetek problémáit látva Mauro Guillen továbbra is aggódik: "A kormányzat jelenleg zavartnak tűnik, pedig még sok feladat lenne, hogy helyre álljon a pénzügyi szektor egyensúlya" - vélekedik a szakember.
