A nemzetközi hitelminősítő napi globális hitelfolyamat-elemzéseinek szerdai kiadásában azt írta: az idén várhatóan 3500 milliárd dolláros (665 ezer milliárd forintos) rekordon tetőzik a világgazdaságban végbemenő vállalategyesülési és felvásárlási tranzakciók összértéke. Ez dollárértéken 34 százalékos növekedés az előző évről; 2005-ben 37, 2004-ben 57 százalékkal emelkedett az ilyen ügyletek éves összértéke.
A Moodys szerint ugyanakkor 2007-ben 0 és 5 százalék közötti további emelkedés várható, vagyis az egyesülési hullám - az úgynevezett M&A - magas szinten stagnálni fog.
Az elemzés szerint a felvásárlási célvállalatok eredményéhez mért árszorzók emelkedése és a vállalati profitok egyidejű csökkenése fogja nehezíteni jövőre az M&A-érték jelentősebb növekedését.
A BAA rekordvásárlása is hozzásegített az M&A értékének jelentős növekedéséhez
A felvásárlandó cégek alapszintű eredményéhez mért ártöbbszörös, az M&A-tevékenység legfőbb mérőszámának rendkívüli emelkedése egyebek mellett a brit BAA repülőtérüzemeltető cég egy évvel ezelőtti magyarországi bevásárlása idején is kitűnt. Londoni iparági elemzők annak idején világrekordnak minősítették azt az összeget - adósságokkal együtt bruttó 1,362 milliárd fontot -, amelyet a BAA fizetett a Ferihegyet üzemeltető Budapest Airportért, akkori elemzések ugyanis kimutatták, hogy a vételár mintegy a harmincszorosa volt a magyar repülőtér-üzemeltető előző évi, hozzávetőleg 47 millió fontnak megfelelő, kamat- és adófizetés, valamint leírások előtt számolt alapszintű pénzforgalmi többletének (EBITDA).
Londoni elemzők szerint a korábbi évek hasonló repülőtér-privatizációiban, amelyekben többségi részesedés került piacra, 15-16-szoros EBITDA-szorzójú vételárakat lehetett elérni.
A Dealogic nemzetközi vállalati adatszolgáltató Londonban kiadott minapi előzetes összesítése szerint az idei globális vállalati M&A-tranzakciók értéke január óta elérte a 3368 milliárd dollárt, vagyis már túllépte a 2000-ben feljegyzett, 3332 milliárd dolláros eddigi rekordot.
Az összes M&A-ügylet 40 százalékát Európában jelentették be; itt az idén eddig 44 olyan ügylet volt, amelynek értéke meghaladta a 10 milliárd dollárt, áll a Dealogic előzetes idei felmérésében.
Folytatódik a felvásárláshullám
A Standard & Poors múlt héten Londonban kiadott éves előrejelzésében azt jósolta, hogy a megállíthatatlan, adósságból fedezett M&A-hullám jövőre tovább rontja az európai vállalati szektor adósminőségét.
A világ legnagyobb hitelminősítőjének jelentése szerint az európai vállalati szektorban 2006 novemberéig végrehajtott idei adóskockázati leminősítések 40 százaléka is már M&A-tranzakciókkal volt összefüggésben.
A lázas egyesülési és felvásárlási aktivitás ugyanakkor busás hasznot hajt a befektetési banki szektornak. A Gazdasági és Üzleti Kutatások Központja (CEBR) - az egyik legnagyobb, nem befektetési banki jellegű londoni gazdaságelemző cég - nemrégiben kiadott előrejelzésében azt írta: a 2006-2007-es prémiumszezonban a londoni City befektetési cégeinek alkalmazottai a tavaly kiosztott 7,4 milliárd fontnál várhatóan 18,3 százalékkal több, összesen 8,8 milliárd font (3500 milliárd forint) jutalmat vihetnek haza.
