Kedden a forint volt a világ egyik legrosszabbul teljesítő devizája, délután a leminősítések megjelenése után szinte pánikszerűen gyengült a hazai fizetőeszköz. Szerdán reggel 274 felett nyitott a forint az euróval szemben, tehát a 265-275-ös sávból továbbra sem léptünk ki - olvasható a Raiffeisen Bank friss devizapiaci elemzésében.
Az előző héten is nagy utat járt be az EUR/HUF árfolyama: 275-ről egészen a 268-as szintekig süllyedt a jegyzés, amit a kedvező feltörekvő piaci hírek (a harmadik negyedéves román GDP-statisztika felülmúlta a várakozásokat és a, Fitch két fokozattal javította Törökország adósság-besorolását) és a fejlett gazdaságokból érkező adatok is támogattak (az USA munkaerőpiaci jelentése óriási pozitív meglepetést okozott).
A hét elején aztán ismét a 275-ös szint irányába indult el az árfolyam: a feltörekvő piaci eszközök egyaránt gyengülésnek indultak, és ismét megmutatkozott, hogy a forint számít az egyik leggyengébb láncszemnek, mivel kedden a világ egyik legrosszabbul teljesítő valutájának bizonyult, napon belül mintegy másfél százalékos gyengülést produkálva.
A borús nemzetközi hangulatért ezúttal a hitelminősítők voltak felelősek: a Fitch leminősítette a görög államadósságot, az S&P pedig negatív kilátás alá helyezte Görögországot és Portugáliát. Időközben Moody's sem maradt tétlen, mivel jelezte, hogy veszélyben látja az USA és Nagy-Britannia első osztályú, Aaa hitelminősítését a romló költségvetési pozíció miatt.
Nagy újdonság azonban most sem történt, változatlanul 270 környékén ingadozik a forint, a régiós társakat meghaladó volatilitással, de a korábbi hónapokra jellemző árfolyamsávon belül. Az idei év hátralevő részében is 270-275 körül mozgó árfolyamot várnak a Raiffeisen szakemberei, majd 2010 első negyedévében 280-290-ig gyengülő forintra számítanak, azzal párhuzamosan, hogy az MNB tovább vágja a kamatot (5,5 százalékig) és az idei illetve a 2010-es költségvetési hiánycél túllövése várható.
Technikailag a forint erősödését a 267-es szint megállította, ahonnan újabb gyengülés vette kezdetét. Azonban arra számítanak az elemzők, hogy a július óta tartó trendcsatorna tetejét, a 276-os szintet nem viszi át. Felrajzoltak egy szűkülő háromszöget kékkel, amely egyelőre korlátozza a forint mozgását. Az összesimuló mozgóátlagok - 50 és 100 naposak - továbbra is oldalazást jeleznek előre ezen szintek körül. A technikai indikátorok inkább az erősödés felé mutatnak, ahogy a november végén elért csúcspontjukhoz közelítenek. Dél felé a 269-es szint jelent komoly akadályt, ami alatt újra a 267 fordíthat az irányon.
A dollár esetében a két héttel ezelőtti éves csúcsbeállítás után fordulat következett be árfolyamban. Az USA munkaerőpiaci jelentése rendkívüli pozitív meglepetéssel szolgált a befektetőknek: novemberben mindössze 11 ezer munkahely szűnt meg (ami 2007 decembere óta a legkedvezőbb adat), a munkanélküliség ráta pedig 10,2 százalékról 10 százalékra süllyedt. A kedvező foglalkoztatási jelentés - ugyan szezonális és bázishatás eredménye is - a piac bizalmát tovább táplálta az USA gazdaságának mielőbbi felépülésének irányába.
Mindez együtt járt azzal, hogy a Fed alapkamatának első emelését most már 2010 vége helyett a jövő év nyári hónapjaira várják a befektetők, ez pedig a dollár gyors erősödését eredményezte. Az eurónak ugyanakkor nem kedvezett a görög államadósság leminősítése (BBB+, negatív kilátás mellett).
A befektetők hangulatát tovább rontotta a Moody's figyelmeztetése - amely szerint a romló költségvetési pozíció miatt Nagy-Britannia és az USA első osztályú adósság-besorolása veszélyben van - ami szintén a dollár erősödését támogatta. Az euró/dollár árfolyamát most már sem az 50 napos mozgóátlag, sem a június óta tartó emelkedő trendcsatorna nem tartotta meg. Amennyiben a borúlátás lesz az uralkodó nézet a befektetők körében, akkor tovább folytatódhat az árfolyam korrekciója a következő napokban.
Az is jól látszik, hogy a várakozásokat felülmúló makrogazdasági jelentések időről-időre felerősíthetik a Fed kamatemelésével kapcsolatos várakozásokat - hozzájárulva a dollár erősödéséhez - ennek megfelelően a Raiffeisen lefelé módosította EUR/USD prognózisát: 2010 első negyedévében 1,5, második negyedévében 1,52-es árfolyamra számítanak a cég elemzői; 2010 végére pedig 1,40-ig süllyedő árfolyamra.
