Alighanem véget ért a március óta tartó, példátlanul hosszú és intenzív medvepiaci rally a tőzsdéken. A befektetőknek jó lesz résen lenni, mert rázós időszak következik. A következő hetekben a befektetők számára a legnagyobb veszélyt a bikacsapdák jelenthetik. Amikor a piac kis forgalom mellett emelkedni kezd, bosszankodik a befektető, hogy az emelkedésből kimarad. E mozgásnak azonban nem szabad bedőlni, az ilyen emelkedésekből egy még nagyobb zuhanás szokott kerekedni.
Az elmúlt napok eseményei megmutatták: igenis tud esni a piac növekvő forgalommal, lesz itt olyan helyzet, amikor mindenki egy ajtón próbál egyszerre kimenni - mondta Káplár Norbert, a Raiffeisen üzletkötője a Napi Gazdaságnak. A mostani eséssel az eddig jellemző túlvettség megszűnt, de ez nem azt jelenti, hogy most már mindig csak lefelé mennek az árfolyamok, még nem volt meg a tetőzés végső fázisa - véli a szakértő. Ezen a héten számos gyorsjelentés mellett a hét végén érkező amerikai GDP-adatra figyelnek a befektetők, amitől 4-5 százalékos növekedést várnak. E héten tehát jó eséllyel láthatunk egy felfelé korrekciót az első eladási hullám után, majd a hét végétől újult erővel indulhatunk lefelé.
A BUX pénteken 21 667 ponton zárt, így a héten 1400 pontot esett. Az indexben egyetlen rés maradt nyitva 21 ezer pontos érték alatt, az a februári kifutásig be lesz töltve Káplár szerint, vagyis a péntekinél 700 ponttal alacsonyabb indexet láthatunk a következő hónapban. Az, hogy most a BUX "visszatöltötte" a korábbi 21 600 pontos sávtetőt és alatta is volt, az az emelkedő trendet gyengítő technikai jelzés. Fent nyitva maradt egy úgynevezett sziget formáció, ezt el kellene tüntetni ahhoz, hogy a longosok biztonságban legyenek és további emelkedésben lehessen reménykedni.
A befektetőknek ilyenkor arra kell ügyelniük, hogy ne a legnagyobb pánikban váljanak meg részvényeiktől, a korrekció felpattanásait tanácsos eladni, amire mindig van példa. A most kezdődött lejtmenet a Raiffeisen szakértője szerint kisebb-nagyobb felfelé hullámokkal tarkítva akár márciusig eltarthat. Az egyes részvényeknél is korrekció jöhet, ez azonban nem egyformán érinti a papírokat. A Mol határozottan megtörte a 18 500-18 600 forintos támaszt, és jelenleg pontosan a trendcsatorna alján tartózkodik; az ötvennapos átlaga 17 000 forint környékén van. Az OTP visszaesett a bázisba, de a trendcsatornából nem esett ki; a korrekcióban fölfelé részt vehet, de hosszú távon ez lehet az a papír, ami igazán leviszi a BUX-ot. Hosszú hónapok után már második nap zárt az ötvennapos mozgóátlag alatt a Richter, amely a Magyar Telekommal és az Egissel együtt már nem vett részt a rallyban. A gyógyszerpapírok most is hamarabb érték el a tetőt, mint az egész piac - mondta Káplár. Összességében a BUX 22 000 pont környékéig jöhet fel, az amerikai GDP környékén viszont már adni kell a piacot. Csütörtökön már ne nagyon longoljunk, mert elindulhat az újabb kör lefelé - mondta az üzletkötő.
Nyári Zsolt, a KBC üzletkötője is úgy látja, a 21 600-as BUX-érték, a korábbi kitörési szint lehet az esés első támasza. Innen visszapattanás jöhet, de nem lesz csúcstámadás, vagyis a korábbi 23 ezer pontos értéket nem éri el a mutató. Ha a 21 600 pontos szint "törik", akkor 19 800 pont a korrekció minimálisan elvárt szintje, 17 800 pont pedig az igazi korrekciós érték. Az OTP támasza 5850 forintnál van, ez alatt egy százalékkal beszélhetünk letörésről, vagyis az 5825 forintos pénteki zárást figyelembe véve ez nem történt meg. Ha a következő napokban mégis 5800 forint alatt látnánk a bankpapírt, akkor 5250 forint lehetne a következő támasz, más metódussal 5068 forint, majd lejjebb 4335 forint a március óta tartó rally korrekciós szintjei. Ez ugyan első látásra hihetetlennek tűnik, de ne felejtsük el, hogy egy ilyen nagy menet korrekciója is nagy lehet - hívta fel a figyelmet Nyári.
A külföldi piacok közül a DAX már megtört, az amerikaiak az ötvennapos mozgóátlagokat törték, ilyenkor általában "lekívánkoznak" a jóval alacsonyabban húzódó 200 naposig. A szakirodalom szerint a 200 napos a trendfordító alakzat, de a mostani minden idők legnagyobb medvepiaci rallyja volt, így inkább az 50 napos mozgóátlagot indokolt trendfordítónak tekinteni. A pénteki amerikai zárás megerősítette, hogy túl vagyunk a rallyn és tavasz elejéig-közepéig esés következhet. A következő időszakban a kockázatvállalási hajlandóság csökkenhet, gyengülhetnek a fejlődő piaci devizák és a nyersanyagok is.
Rotáció jöhet a befektetési célpontok között. Faramuci helyzet, hogy a fejlődő gazdaságok teljesítenek jobban, de ezek tőzsdéit a fejlett piacok mozgása határozza meg. Ha a fejlettek esnek és velük a fejlődők is, akkor már nem félnék nyersanyagkapcsolt fejlődő piaci vagy akár magyar részvényt venni - mondta Nyári. Magyarország már nem lesz az a lesajnált, alulsúlyozott piac, mint volt 2008-ban. Egyfajta bezzegország lehet, és aki eddig alulsúlyozta, az most már egyenlő súlyra vagy akár felülsúlyozásra teszi a magyar piacot.
