Az Európai Unió Bírósága elé utalta a német alkotmánybíróság azt a kérdést, hogy összefér-e az uniós joggal az Európai Központi Bank (EKB) felső korlát nélküli államkötvény-vásárlási programja.
A karlsruhei bíróság pénteki közleménye szerint "nyomós érvek" szólnak amellett, hogy az EKB az OMT néven ismert programmal túlterjeszkedik a hatáskörén, és megsérti a monetáris finanszírozás - a költségvetés jegybanki finanszírozása - tilalmát, de a kérdésben nem a német alkotmánybíróságnak, hanem az Európai Unió legfelső jogértelmező fórumának kell döntenie. Ez az első eset, hogy a német alkotmánybíróság az Európai Unió Bíróságától kér jogértelmezést.
Az EKB 2012-ben döntött az OMT elindításáról, és a németek azóta vitatják a programot. Előbb Jens Weidman, a Bundesbank elnöke került szembe az EKB-val, aki kezdetektől kételyeinek adott hangot, és az OMT ellen szavazott. Ezt követően pedig – bár alaposan elhúzódott a jogi vizsgálat, és még mindig nem zárult le - német alkotmánybírák elé került, akik jogi szempontból vizsgálják az EKB kötvényvásárlási programját. Az OMT egyébként a korábbiak fényében a legszigorúbb ilyen program az EKB történetében, amivel a válság sújtotta országok állampapírpiacán kívánnak segíteni. A korábban használt eszközök a kommunikáció szerint a monetáris transzmisszió helyreállítására irányultak, ugyanakkor nem utolsó sorban az állampapírpiacok működésének a fenntartását is szolgálták.
Az úgynevezett „Közvetlen Monetáris Tranzakciók” (angol rövidítése: OMT) bejelentése egyébként varázsütésszerű hatást váltott ki: pusztán a program létrehozása, azaz tényleges kötvényvásárlás nélkül a 2 éves futamidejű spanyol államkötvény hozama a július végi, 15 éves rekordot felállító 6,9 százalékról 3 százalék alá csökkent szeptember elejére.
A programra egyébként egy centet sem költöttek azóta sem, de az intézkedés így is jelentősen enyhítette a válsággal küzdő euróövezeti tagországok államkötvényeire nehezedő piaci nyomást, javítva az államháztartás finanszírozási lehetőségeiket. A szakértők 2012-ben, amikor a program elindult és eredményesnek bizonyult, kiálltak mellette. Úgy vélték, az európai pénzügyi mentőcsomag és az OMT esetleges együttes felfüggesztése mély válsághoz vezetne. Az OMT esetleges "kiiktatása" azért ad okot az aggodalomra, mert bár a periféria országainak helyzete valamelyest javult, korántsem tekinthetők stabilnak. A program pedig vészhelyzetben nekik segítene. Ráadásul az elmúlt hetekben felerősödött piaci aggodalmak közepette egy ilyen mentőöv megszüntetése nagyon rossz üzenet lenne. A befektetők ugyan az utóbbi időben a feltörekvő országokat támadták, ám nem nehéz olyan forgatókönyvet felvázolni, amely szerint a mediterrán országok kötvénypiaca lenne a spekuláció új terepe.
A német alkotmánybíróság azt is közölte, hogy az ESM alap költségvetési szabályrendszerrel való összeegyeztethetőségéről az Európai Bíróság nélkül is véleményt tud formálni, az ítéletüket várhatóan márciusban hirdetik ki.
A piacok mindenestre rosszul fogadták a hírt, az euró jelentősen gyengült a dollárhoz képest, bár a délelőtt folyamán valamelyest stabilizálódott a keresztárfolyam. A nyitáskori 1,3590-es szintről az ítélet hírére 1,3560-ig esett a kurzus, majd az 1,3570 körüli szintre kapaszkodott vissza. A forint esetében hasonló mozgást láthattunk, a dollár a reggeli 226-os szintről 227,5-ig ugrott, majd egy kicsit lentebb stabilizálódott.
mfor.hu
