Az arany ára az előrejelzések szerint még nem érte el idei csúcsát, s a szakértők úgy vélik, jelenleg az olaj is kulcsfontosságú tartományokban jár. Elemzők szerint a további áralakulásuk egyértelműen a dollár sorsától függ, írja a Napi Gazdaság.
Nehéz komolyan venni a korrekció rémével ijesztgető elemzőket, amint szemügyre vesszük az arany és a dollár elmúlt időszakban nyújtott teljesítményét. Az arany jegyzése az egy évvel korábbi 715 dolláros mélypontról október közepére egészen 1070,8 dollárig emelkedett, a könnyűolajé pedig a februári, 40 dollár alatti tartományokból indulva egy héttel ezelőtt elérte a 82 dolláros szintet. A rendkívüli volatilitást mutató árupiaci termékek mögött a szintén nagy kilengéseket mutató dollár áll - mondják egybehangzóan a szakértők, akik szerint a fekete arany, de a nemesfém kiemelkedő teljesítménye sem egyértelműen indokolt fundamentálisan, árfolyamuk alakulása viszont egyértelműen a dollárhoz kötött.
Az euróval szemben idén 1,2330-on is megforduló zöldhasú a közelmúltban 14 hónapos csúcson - jobban mondva mélyponton -, 1,5060 fölött is megfordult, s kilátásai sem kecsegtetők. Befektetési guruk, köztük a Financial Timesnak nemrég nagyinterjút adó Soros György szerint is elkerülhetetlen a zöldhasú további leértékelődése, magyarországi technikai elemzők pedig úgy vélik, az 1,50-es szint átlépése sáveltolódással járt, s a dollár legalább az év végéig a jelenlegi sávban ragadhat. Egy a MarketWatchnak nyilatkozó elemző szerint a Fed monetáris politikájában bekövetkező markáns változás - azaz a szigorítás felé történő egyértelmű elmozdulás - nélkül az alacsony hozamot kínáló dollár stabilizálódása csak nehezen következhet be; a kockázatvállalás térnyerése, valamint a tőzsdék javuló teljesítménye ugyanis mind a további gyengülés irányába mutat, de ilyen hatást fejt ki a dollár tartalék deviza szerepének megkérdőjelezése is. A Standard Bank előrejelzése szerint jövőre tovább romolhat a helyzet, amint az európai bankok mérséklik dollárkitettségüket, de a medvepiaci rally tombolásával növekvő kockázatéhség is a carry trade-ek kiindulópontjául szolgáló dollár ellen dolgozik. A banki elemzők szerint mindez tartóssá teheti az euró/dollár sáv aljának 1,50-ig emelkedését.
E tényezők egyértelműen a dollárban denominált arany drágulását vetítik előre. A The Bullion Desk (TBD) által elkészített elemzői konszenzus szerint az idén az arany lehet az egyetlen fém, melynek éves átlagára meghaladhatja a tavalyit, miután tavaly is új történelmi csúcsokra, 1011,25 dollárra kapaszkodott fel, egy jobbára veszteséges környezetben. Az év egészére 881 dolláros átlagárat és 1074 dolláros maximumot várnak az aranytól, fokozódó volatilitás mellett. A TBD-nek nyilatkozó elemzők úgy vélik: a szinte előrejelezhetetlen piaci környezetben az arany továbbra is vonzó befektetési eszköz maradhat.
Jövőre akár az unciánkénti 1300 dolláros szintet is elérhetőnek tartja Juhász Gergely, a Conclude szakembere, aki szerint az ékszer- és termelőipari kereslet visszatérte mellett a kitermelési határköltségek emelkedése is árfelhajtó hatást gyakorolhat a nemesfémre - fundamentálisan is erősítve azt. Juhász szerint a fél éven belül elérhető 1300-as szint erős ellenállásnak bizonyul majd, amit csak nagy kataklizma esetén vihet át a nemesfém jegyzése. Ezen a szinten ráadásul megindulhat egy erősebb profitrealizálási hullám, ám a visszaesés után hosszabb távon akár 1600 dollárig is elszaladhat a jegyzés.
Az olaj idén még elmehet a hordónkénti 85-86 dollárig is, de sem az energiahordozó, sem az arany esetében nem számít emelkedésre Hont András, a Hamilton üzletkötője. Az arany áfolyamát a megindult dollárerősödés folytatódása, illetve az infláció helyett egyelőre deflációs félelmek feléledése befolyásolhatja. Heitner Tamás, a Solar Capital üzletkötője szerint a jegyzés folyamatos korrekciók mellett jövőre elérheti az 1200 dolláros szintet. Az olajjal kapcsolatban már nem ilyen optimista a szakember, úgy véli, bár mindkét irányba meghúzhatják a fekete arany árfolyamát, alapvetően tartós maradhat a 70-80 dollár közötti sáv.
Technikai elemzők szerint az olaj sávja a tavalyi 150 dolláros csúcsdöntés után eltolódott, alját a korábbi 40 dolláros tető, míg tetejét a jelenleg is ostromolt 80 dolláros szint jelzi. Amennyiben ezt tartósan átvinné, az ismét 100 dollár körüli árfolyamokat eredményezhetne. Ennek hátterében azonban nem a kereslet növekedése, hanem a dollár gyengülése állna - vélekedett a katari olajminiszter a Bloombergnek nyilatkozva, alátámasztva Nouriel Roubini szavait, aki szerint fundamentálisan nem igazolt az olajrally, írja a Napi.
