A november óta tartó szinte töretlen emelkedés során nem volt még példa arra, hogy két egymást követő héten csökkenjen az S&P 500-as. Május végére ez bekövetkezett, de többre nem tellett, mivel már csütörtökön fordult az amerikai részvénypiac az 50 napos mozgóátlagról (1606). Ezt az optimista hangulatot erősítette meg a pénteki (munkaerő-piaci) NFP adatsor, így heti szinten is óriási alsó kanóccal zárt az S&P. A Raiffeisen elemzői szerint korai még megállapítani, hogy egy egyszerű korrekcióról van szó vagy tényleges trendfordulóról.
Tény azonban, hogy továbbra is partvonalon állnak a kisbefektetők tömegei. Több mint 2,6 billió (ezer milliárd) dollár található kevesebb, mint 1 százalékot kamatozó pénzpiaci alapban. Bár kezdenek felébredni, az idén a 106 milliárd dollár kötvényalapba vándorló pénz mellett 116 milliárd ment részvényalapba is. A helyzet sokkalta jobb, mint tavaly volt, amikor pénzt vontak ki a részvényalapjaikból.
Ugyan héthavi emelkedés után lehetne azt gondolni, hogy itt az ideje egy nagyobb korrekciónak, ám a történelmi időszakot vizsgálva kiderül, hogy ilyen erőteljes emelkedő trend után általában további felülteljesítési időszak következik.
Ezer milliárdos vagyonhatás
Összességében egyébként a lakosság a nyertese a részvénypiaci szárnyalásnak. Az év első 3 hónapjában 3 billió dollárral 70,3 billióra nőtt a háztartások összvagyona, ami rekord értéknek számít. Azonban, ha ezt inflációval korrigáljuk 8 százalékkal marad el a mindenkori csúcsértéktől. Kedvező fejlemény viszont, hogy a lakosság folytatta adósság törlesztését. A lakáshitelek csökkenésének is köszönhetően 2005 negyedik negyedéve óta nem rendelkeztek ilyen alacsony adósságállománnyal az állampolgárok. Az erősödő lakáspiaci és gépjármű vásárlások is alátámasztják, hogy van rendelkezésre álló elkölthető jövedelmük az amerikaiaknak.
A részvénypiaci optimizmus a kisbefektetők között közel 20 pontot esett két hét alatt pár százalékos részvénypiaci csökkenés hatására. A 2009 márciusától mért bikapiaci kezdet óta egyszer sem volt ilyen erőteljes pálfordulás a hangulati mutatóban. Ezt pozitív fejleményként értékeljük, mivel azt jelentheti, hogy újabb részvénypiaci drágulás hatására újra vevőként jelennek majd meg a piacon.
A jövő hét nem bővelkedik majd gazdasági adatokban, így a piacnak belső erejére (részvény visszavásárlások, felvásárlási bejelentések) kell támaszkodnia az emelkedés folytatásához és az korrekciós elmélet megcáfolásához, olvasható a Raiffeisen hírlevelében.
Hatodik hete nő a BUX
Hatodik emelkedő hét egyhuzamban a hazai index teljesítménye eddig. Hasonló erőt láthattunk az év elején, akkor ugyanitt - 19650 pont környékén – kifulladt az index.
Aggasztó, hogy a bődületes heti emelkedés egyetlen napnak, pénteknek, volt köszönhető és az elmúlt hetek forgalom is messze elmarad az év elején tapasztalttól. Az OTP előző héten elért csúcsait nem tudta megközelíteni, de legalább heti szinten újra az 5000 forint felett zárt.
A Mol második emelkedő hetét produkálja, de a 17000 forint továbbra is erős ellenállás szerepében tündököl. Szerencsére a másik oldalon a 16500 forint kiváló támaszt nyújt immár negyedik hete. A forgalom itt is visszaesett három hétnyi bővülés után.
A Magyar Telekom továbbra is szenved a 350-365 forintos sávban, sőt második hete egyre alacsonyabb mélypontokat láthatunk. A forgalom visszaesett a negyedéves átlag 55 százalékára.
A Richter második hete veszteséggel zárja az öt napos kereskedési intervallumot és harmadik hete nem bír a 36000 forinton található ellenállással. A forgalom 30 százalékkal haladta meg a negyedéves átlagot, így bízhatunk benne, hogy a hosszabb alsó kanóc egy nyereséges hetet vetít előre.
Az Egis négy hét alatt immár közel 20 százalékot drágult, de az előző heti emelkedés csak a pénteki napnak köszönhető. Ez az egyoldalúság megfigyelhető a forgalmi adatokban is. Négy hét erősödés után negyedéves átlag alá süllyedt a forgalom, írják a Raiffeisen elemzői.
mfor.hu
