Újabb kavicsot hajított a magyar kormány az éppen megnyugvó hazai gazdaságpolitika vízébe: Navracsics KIM-miniszter szerint visszamenőlegesen módosítanának törvényi erővel magánjogi szerződéseket a devizahitelesek megsegítése érdekében. A Raiffeisen elemzői szerint anélkül, hogy különösebben véleményt formálnának – hiszen jelenleg semmilyen érdemi információ nem áll rendelkezésre - meg kell jegyezni, veszélyes vizeken evez most a kormányzat, és ezt maga Navracsics is elismerte, amikor azt fejtette ki, hogy a jog nagyon erősen korlátozza az ilyen típusú tevékenységet (nem véletlenül). Fontos kérdések sorát lesz muszáj tisztázni a kormányzatnak hamarosan, amire egyelő re kevés jel mutatkozik.
A kormány a szerdai ülésen tárgyalja a témát, és egyelőre még ötletből is több versenyzik előttük a hírek szerint. Az tűnik egyelőre csak tisztázottnak, hogy az árfolyamban beállt változásokkal kapcsolatos veszteségeket szeretné a kormányzat a hitelestől átcsoportosítani. A befektetői hangulatra meglehetősen negatív hatással voltak a bejelentések, a magyar tőkepiacok elszakadtak a globális trendektől, melyek éppenséggel kedvezőek lennének. A forint 295 fölé gyengült az euróval szemben, miközben a hét elején még a 290-es szinttel kacérkodott. A szuverén CDS 300 bázispont közelébe emelkedett ismételten, miközben a kötvényhozamok is enyhén felfelé másztak annak ellenére, hogy az ország finanszírozási profilját közvetlenül nem érinti egy ilyen lépés. Mindez azonban keveset árul el egyelőre, hiszen a vevői oldal nem túl aktív, így üzletkötés hiányában a mozgások mértéke nehezen határozható meg. Leginkább persze a tőzsde szenvedte meg a bejelentéseket.
Kedden mindettől függetlenül újabb 25 bázispontos kamatcsökkentésre kell készülni, amivel 4 százalékra süllyed az alapkamat. Egyre jobban közeledik a kamatcsökkentési ciklus vége, főként, ha a formálódó program miatt tőkekivonás jelentkezik. Ez valóban korlátozhatja a kamatcsökkentések további terét. Jelenleg még úgy számol a piac, hogy a keddin felül legalább egy (de akár kettő) kamatcsökkentés lehet, a Raiffeisen elemzői ennél egy fokkal konzervatívabban látják a helyzetet. A keddi és szerdai üléseken kívül a hét magyar szempontból nem kínál egyéb érdekességet, bár valljuk be, ez is elegendőnek tűnik.
Három hét emelkedést követően 2008 óta nem látott csökkenést szenvedett el a BUX index, az OTP-nek köszönhetően. A magyar bankpapír a csütörtökig már 8 százalékot esett, a legújabb devizahiteles megmentő csomag hírére. Ahogy fent szerepelt, pontos részleteket egyelőre nem tudni. Azok majd csak a szerdai (24-e) kormányülésen tisztázódhatnak, de egyes előzetes számítások szerint akár 18 milliárd forintjába is kerülhet a banknak jövőbeli bevételkieséseit nem számolva. A heti csökkenéssel a legrosszabb forgatókönyv nagy részt beárazásra került. Pénteken tetőzte a bajt a bejelentés, hogy Csányi Sándor több mint 6 milliárd forint értékben adott el OTP részvényeket, mert inkább agár és élelmiszeripari befektetéseire koncentrál. A hír hatására a 100 hetes mozgóátlagig (3964) leesett az árfolyam, de szerencsére a tengerentúli nyitás után inkább felfelé vette már az irányt, de így is a részvény decemberben zárt utoljára alacsonyabb szinten. Azonban még ezzel a csökkenéssel sem tört meg egyértelműen a 2011 szeptembere óta tartó emelkedő trend, de a folytatáshoz gyorsan a 50 hetes mozgóátlag (4381) fölé kellene kapaszkodnia. Érdekes módon a forgalom januárban folyamán végig magasabb volt, mint most.
A MOL esetében hasonló izgalmakról nem számolhatunk be. Az olajtársaság papírjai újfent nem bírták megtartani a 17000 forint felett magasságokat, így beestek 16300 forint alá. Ez már a 11. hét, hogy a 16100-17000 forint közötti sávban oldalazik a papír. A forgalomban sem mutatkozik változás. A Magyar Telekom újra történelmi mélypontján (314 forint) zárta a hetet, de egy forinttal elmarat attól, hogy újabb mindenkori mélypontot kijelöljön. A csökkenő trend továbbra is érvényben van. Ezt majd a csak a 350 forint meghódításával törheti meg.
A Richter első hete felaprózódás után sikeresnek mondható, bár rendkívül nagyon volatilitás jellemezte. A forgalom harmadik hete nő, ami kedvező és sikerült február eleje óta nem látott szinten zárnia. Cél még mindig a 3800 forintos szintek meghaladása és a 3900 forintnál található rés betöltése. Az Egis harmadik hete oldalazik a 22000 forint alatt. Sikerült ugyan emelkedő hete összehozni, de a forgalom így is jócskán elmarad a negyedéves átlagtól. Amíg nem esik el a 21500 forint bízhatunk benne, hogy megpróbálja meghódítani a 24000 forintot. A jövő heti nemzetközi hangulat továbbra is a gyorsjelentésekről fog szólni, mert gazdasági adat nem lesz sok. Magyarország egyelőre jelentősen eltért a nemzetközi trendtől, de vannak pozitív jelek (péntek délutáni vevők megjelenése a piacon), amelyekből némileg jobb jövő kép rajzolódik ki.
mfor.hu
