Eltérőek a lehetőségek aszerint, hogy amerikai dollárban vagy euróban kíván befektetni valaki a kötvénypiacon. Ha dollárban, akkor a biztonsági menedékként is szolgáló amerikai állampapírok több mint 2 százalékos hozamot kínálnak a hozamgörbe teljes hosszán. Érdekesnek ígérkeznek azonban a 7-10 éves állampapírok, mert egyrészt a hosszabb futamidejű papírok jobb eséllyel drágulnak a kereskedelmi háború erősödésével, másrészt a Fed bejelentette, hogy megkezdi a jelzálog-alapú eszközeinek kicserélését hasonló futamidejű állampapírokra – márpedig ez a 7-10 éves lejáratot jelenti.
Találunk lehetőségeket a dollárban kibocsátott vállalati kötvények körében is, de itt figyelembe kell vennünk, hogy a kereskedelmi viszály következtében nőni fognak a hozamfelárak. Hosszabb távon ezért a befektetési kategóriájú kibocsátók kötvényei közül érdemes válogatni.
Azoknak, akik euróban fektetnek be, a kockázatosabb politikai környezet, a gazdaság gyengélkedése és az alacsony hozamok teszik bonyolultabbá a helyzetét. Az olasz állampapírok volatilitása azonban érdekes lehetőséget teremthet: ha az európai parlamenti választások előtt Matteo Salvini elég erősen nekimegy a 3 százalékos deficit-szabálynak, az az olasz állampapírok esését hozhatja magával, és a 10 éves olasz állampapír 3 százalékos hozammal már megfontolandó lehet. Brüsszel ugyanakkor nem engedheti meg, hogy még egy ország ki akarjon lépni az EU-ból, így borítékolható a toleranciája az olasz populista kormánnyal szemben, ami támogatást jelenthet az állampapírok árfolyamának.
