A Goldman Sachs (GS) londoni elemzői helyzetértékelésükben azt közölték, hogy 2014 első felében 2,50 százalékig csökkenő MNB-alapkamattal számolnak. Ez a jelenleg érvényes határidős piaci árazásoknál 0,15-0,20 százalékponttal nagyobb mértékű enyhítés lenne. A ház szerint a monetáris tanács számára az alacsony inflációs ráta és inflációs várakozás, a korlátozott piaci reakció az amerikai jegybank, a Federal Reserve mennyiségi enyhítési ciklusának leépítésére, illetve az MNB enyhítési alapállását tükröző jegybanki nyilatkozatokra, valamint a magyar befektetési eszközök kitartó kereslete teszi lehetővé a kamatcsökkentési ciklus idei folytatását.
A GS elemzői ugyanakkor gyengítették rövid távra szóló forintárfolyam-előrejelzésüket, tekintettel az általuk várt nagyobb mértékű MNB-kamatcsökkentésre, valamint arra a véleményükre, hogy a magyar jegybank toleránsabbá vált a gyengébb forinttal szemben. A cég most háromhavi távlatban 305 forintos euróárfolyamot vár az eddig erre az időtávra érvényben tartott 300 forint/eurós prognózis helyett, fenntartotta ugyanakkor a hat és a tizenkét hónapra szóló, 305 és 310 forintos eurót valószínűsítő becslését.
A Goldman Sachs elemzői szerint mindemellett a jelenlegi közműdíj-csökkentésekből eredően később erőteljes bázishatások gyakorolnak majd felhajtóerőt a tizenkét havi magyarországi inflációs rátákra, ami a pozitív reálkamat gyors eróziójával jár. A cég várakozása szerint mindez - és a külső finanszírozási kilátásokkal kapcsolatos, ehhez kapcsolódó aggályok - végül kamatemelésre késztetik az MNB-t. A ház 2015-re ennek alapján 1,00 százalékpontos MNB-kamatemelést vár, igaz, a monetáris szigorítás kezdetének időpontjára adott prognózisát az idei negyedik negyedévről 2015 első felére tolta ki.
MTI
