Nagy Márton, a jegybank alelnöke szerint az Önfinanszírozási Program egy torzulásra adott nem-konvencionális válasz volt. A kereskedelmi bankok nagy összegben tartottak betétet az MNB-nél, ami miatt az állampapír-piacon a kívánatosnál kisebb kereslet és magasabb hozamok voltak. Ráadásul az államadósság devizaaránya lényegesen magasabb volt az ideális szintnél. Ezeknek a torzulásoknak a kezelésére vezették be 2014 júliusában az Önfinanszírozási Programot, amelynek kettős célja volt, az államadósság devizaarányának csökkentése és a hozamgörbe meredekségének mérséklése. A célok megvalósítását a kéthetes állomány leépítésében, vagyis a kereskedelmi bankok betétjeinek jegybankból történő kilökésében és az állampapír-piacra terelésében látta a jegybank. Ennek volt terelőeszköze az IRS, amelynek utolsó tendere július hetedikén lesz.
Mivel a megfogalmazott célok megvalósultak, az államadósság devizaaránya jövőre 25 százalék alá süllyed a korábbi 50 százalékról, a hosszú hozamok pedig a lengyel kamatok szintjébe simultak, Nagy szerint ideje elengedni, vagyis kivezetni az IRS-tendereket.
Enzo Ferrari vérig sértette az alkotót
Az alelnök szerint egyébként a kivezetés már februárban csendesen elindult, hiszen akkortól az IRS tendereken már egyre kevésbé volt előnyös az árazás a bankok számára, egyre kisebb prémiumot tartalmazott a piaci árakhoz képest. A fokozatos kivezetés a jövőben az egyre alacsonyabb meghirdetett keretekben és a július 7-i utolsó tenderben fog testet ölteni.
Nagy hangsúlyozta, hogy az IRS kivezetése nem jelenti azt, hogy az Önfinanszírozási Program megszűnne, csak a terelőeszköz kerül kivezetésre.
mfor.hu
