Ez utóbbiak közé tartoznak a JP Morgan szakértői. Az ő hétvégi prognózisuk szerint az MNB a november 29-ei monetáris tanácsi ülésen még a jelenlegi 5,25 százalékon tartja az alapkamatot. A JP Morgan szerint a felülvizsgált jegybanki előrejelzés valószínűleg azt jelzi majd, hogy a fogyasztói szintű éves árinfláció 2011-ben és 2012-ben is a 3 százalékos célszint felett marad. Mindazonáltal a magyar gazdaságban érvényesülő negatív kibocsátási rés elegendően széles, az alapszintű inflációs nyomás pedig elegendően csekély ahhoz, hogy a Monetáris Tanács egyelőre ne reagáljon kamatemeléssel a teljes kosárra számolt infláció "túlszaladására". A cég számításai szerint a magyar gazdaság a recesszió teljes időszaka alatt elszenvedett kibocsátási visszaesésnek reálértéken még csak a negyedét dolgozta le.
A JP Morgan szerint ugyanakkor jövőre az MNB alapállása "egyre héjábbá válik", és a magyar jegybank 2011 közepe táján kamatemelésbe kezd. A ház távlati előrejelzése szerint az MNB alapkamata jövő szeptemberre 5,50, jövő év decemberére 5,75 százalék lesz.
A BNP Paribas hétvégi előrejelzése szerint "csökkent a valószínűsége" a novemberi MNB-kamatemelésnek, miután a Standard & Poor's hitelminősítő a minap megerősítette a befektetési ajánlású magyar szuverén adósosztályzatokat. A BNP Paribas szerint azonban "jó esélye" van annak, hogy december és február között a magyar jegybank "egy vagy több" kamatemelést végrehajt.
A TD Securities szerint jóllehet a magyarországi kamatemelés "távolabbi kilátás", mint például a lengyelországi, mindazonáltal Simor András MNB-elnök legutóbbi nyilatkozatai "átmenetileg ismét felszították a vitát a pénzügypolitikai szigorításról". A cég szerint Simor András inflációsnak tartja a jövő évi költségvetési tervet, emellett értésre adta, hogy az MNB minden rendelkezésére álló eszközzel küzdeni fog az infláció ellen, és azt is, hogy a következő jegybanki ülésen tényező lesz a 2011-es költségvetés.
"Ezeket a pontokat összekötve nagy a kísértés annak a következtetésnek a levonására", hogy az MNB a november 29-ei ülésen kamatot emel, ám a szigorítás valószínűleg most még nem kerül napirendre.
A Goldman Sachs elemzői sem várnak kamatemelést a november végi MNB-ülésen. Előrejelzésükben kiemelték ugyanakkor, hogy a Monetáris Tanács az értekezleten frissített adatokat kap a legújabb inflációs és növekedési prognózisokról, és ez "valamelyest bizonytalanná teszi" teszi a testület döntését.
Jóllehet az infláció visszagyorsult a nyári mélypontról, és októberben - éves összevetésben - 4,2 százalékig emelkedett, ez azonban jórészt az élelmiszer-ársokkra és bizonyos mértékű bázishatásokra vezethető vissza. Mivel az egyéb inflációs nyomások korlátozottak, az MNB várhatóan a kivárás álláspontjára helyezkedik, amíg ki nem derül, hogy az ársokk átmeneti jelenség-e, vagy elkezd átszűrődni maginflációs szintre is.
A GS ugyanakkor azzal számol, hogy a magyar jegybank stábja az új inflációs jelentésben felfelé fogja módosítani az inflációs előrejelzést, tükrözendő a nemrégiben bevezetett válságadók hatását. A GS mindemellett kiemelte azt is, hogy a harmadik negyedévről kiadott első GDP-növekedési becslés "meglepően magas" volt. A cég továbbra is 2011 második felére várja az MNB első kamatemeléseit.
MTI
